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2021年5月13日
港股昨日反彈，恒指收市報28231點，反彈217點。恒指跌破月來的橫行區間後走勢轉弱，料下試27500點水平，大市若續回升，上日的下跌裂口（28286點至28453點）會有重大阻力。
內地體育服裝股今年備受追捧，龍頭股安踏（02020）和李寧（02331）股價屢創新高，龍尾股361度（01361）雖未刷新歷史紀錄，今年創出的高位3.35元，也較去年收市價1.08元累漲210%。
股價升幅雖然大，361度估值依然不高，往績P⁄E約13倍，每股資產淨值3.7元人民幣，折約4.4港元，以昨天收報3.1元計，P⁄B約0.7倍，折讓三成。與安踏（61倍P⁄E、13.2倍P⁄B）和李寧（78.6倍P⁄E、15.5倍P⁄B）比較，係粉絲價與魚翅價的分別。論品牌，361度當然不能與兩大龍頭相比，但本身經營不差，今年業績應勝去年，假以時日估值有望進一步提升。
借助電競突圍
受疫情影響，361度去年上半年營業額按年下跌17%，純利減少17.8%。不過，下半年明顯改善，全年營收51.27億元（人民幣．下同），按年跌幅縮減至9%；純利4.15億元，跌幅收窄至4%。該公司財政健康，流動資產比率達2.6倍，負債對總資產比率16.7%。
361度早前公布首季營運數據，其主品牌產品的零售額較去年同期有高雙位數增長，童裝品牌產品零售額則有20%至30%的增長，可見業務正穩步復甦。
該公司以產銷運動鞋類和服裝為主，分別佔收入的40.7%及39%，童裝產品約佔18.2%。為提升產品的差異性，361度與多個著名IP合作，包括高達、百事可樂、聖鬥士、頭文字D、科幻名著《三體》、寶可夢等，將經典IP元素融入產品設計，獲得市場高度認可。
其中與QQ飛車的合作，在遊戲內植入實際銷售，市場反應熱烈，成為體育品牌借助電競實現突圍銷售的經典案例。此外，361度又加強電商渠道銷售，於電商平台首發IP聯名產品系列，大受年輕人歡迎。
走勢上，361度今年一直沿着保歷加通道向上推進，現價可買入，目標4港元，跌破2.8港元止蝕。
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