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2021年5月12日

曾國平 經濟3.0

寂寂無聞的有牙老虎

美國參議院通過的《外國公司問責法案》才一年,也許期間世界實在發生了太多事情,如今回想竟有上世紀般的遙遠感覺。

那時中概股在美國前景不明,大有回歸香港上市之勢,我在本欄寫了一篇〈中概股「二次回歸」香港?〉,結論是這樣的:「為保持香港國際金融中心的聲譽,香港的監管當局有責任以行動證明,中概股回歸香港不是『二次回歸』,面對國家利益之類的禁區仍會如以往一樣揸正嚟做,不容許混淆視聽的行為。」

一年過去了,香港的監管當局有多「揸正嚟做」?

對大部分市民甚至股民來說,已成立了十幾年的財務匯報局從來都相當陌生。是的,這部門一直在幕後監管,甚少見報。值得一記的兩件事,一為2019年立法會通過《2019年財務匯報局(修訂)條例》後,其掌握的權力大增,成了一個「全面而獨立的上市實體核數師監察機構」,可行使「查察、調查和紀律處分有關核數師的職能」。另一事為條例通過後幾個月,財匯局與內地財政部簽訂審計監管合作備忘錄,此後可向內地提出協助請求,取得香港會計師事務所存放在內地的審計工作底稿(audit working papers)。

財匯局多年來低調處事

不過,這些新聞都不是頭條,沒有太多人注意。

財匯局比較多見報,是最近半年的事。除了在2020年12月,首次根據備忘錄向中國財政部監督評價局提出了協助請求,成功為7個調查個案取得審計底稿,證明這個中港監察渠道真有其事外,近日財匯局亦相當高調地展開調查工作,包括德勤涉審核冠華國際(00539)、德勤中國審計失當,以及檢視康宏環球(01019)(編按:已於5月4日除牌)財報審計,該局主席同時亦積極接受訪問,解釋財匯局的工作範圍和遠大志向。

提升香港股市替代性

無可否認,內地金融監管制度始終比較落後,中資企業到美國等市場上市,本意正是自願受制於一套較嚴格的監管制度,藉此向投資者發出訊號,證明其管理質素不差,足以「過關斬將」成功上市。只要內地監管制度一日未取得外界信任,中資企業對此認證過程仍有需求,但求減低資金成本、改善形象,從而提升市值。

沒有了美國這個出口,香港就成了上市首選,只是中概股回歸遇上香港政治氣氛和制度轉變,穩定重於一切,兩制之別漸趨模糊,外界對香港監管當局能否保持獨立相當懷疑。財匯局近期能量爆燈,並得到內地部門的通力合作,時間上當然不是意外,而是內地有意在此時讓財匯局成為有牙老虎,防止審計上混淆視聽,提高香港股市的替代性,既可挽回一下香港國際金融中心的形象,亦令內地企業籌集資金的效果有所保證。

只是權力愈大,責任愈大,今天的財匯局只要展開調查,已足以令涉事的上市公司股價暴跌,負責的會計公司亦會聲譽受損,其他的金融監管部門,更會以財匯局馬首是瞻,跟隨作出行動。財匯局的命中率有幾高,就成了保持香港獨特地位的成敗關鍵。從政治到金融,怕的是做法矯枉過正,令上市公司和審計專才畏首畏尾,反窒礙了香港的金融發展。

香港亞太研究所經濟研究中心成員、美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授

http://www.facebook.com/economics3.0

 

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