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2021年5月12日

譚曉涵 滬深港日誌

數據升貨幣鬆 A股下調壓力不大

周一美股下跌,拖累恒指昨天大挫近600點,A股開盤雖然亦低開,惟午後強勢反彈,滬深指數至收市分別升0.4%及0.35%。相比起處於高位的美股,A股仍在今年低位附近,加上內地經濟向好,短期進一步調整的壓力並不大。內地昨天最新公布的人口數據暫未出現萎縮,內需概念股再現追捧,白酒股升勢最為強勁。

經濟增長持續 通脹未惡化

外圍股市近期持續不穩,在實體經濟復甦速度不如預期的情況下,股價的虛高令人感到高處不勝寒,所以近期市場不斷提出對美國「收水」的擔憂,並以此作為拋售的藉口。

相反,中國實體經濟增長強勁,而人行早在去年中便沒有再擴大「放水」,近月股市亦已充分調整,企業估值更為合理。所以,相比起港股及美股,A股目前更為穩陣。

國家統計局昨天公布了4月份全國CPI(居民消費價格指數)及PPI(工業生產者出廠價格指數)數據,其中,CPI按年上升0.9%,符合市場預期;PPI按年漲6.8%,優於市場預期的6.2%。

經濟穩步復甦,而通脹數字未見惡化,內地貨幣政策暫時沒有調整的必要。隔夜SHIBOR(上海銀行同業拆息)昨天報1.938厘,可見內地仍維持偏寬鬆的狀態。

人行昨天繼續在公開市場開展100億元(人民幣.下同)7天期逆回購操作,當日無逆回購到期,淨回籠100億元。

人口低速上升 養老股受捧

滬指昨天收報3441點,升13點,指數維持在3400點附近的橫行區。大市暫時下調壓力不大,資金仍在找尋各類藉口進行炒作。其中,昨天公布的第七次全國人口普查結果,便成為其中一個炒作熱點。統計顯示全國人口已達到14億1178萬人,較2010年增加7206萬人,年平均增長率為0.53%,雖然比2000到2010年的年均增速下降0.04個百分點,但內地人口仍保持低速增長態勢。

人口增速減慢,市場一直期待官方的全面開放生育政策暫時未有公布,所以昨天嬰孩概念股未有再受追捧,反倒是一眾人口老化相關的養老概念股受到追捧。其中,南京新百(600682.SH)升3.6%,而同時兼具疫苗及養老概念的復星醫藥(600196.SH)則續揚5.02%。

白酒股急反彈 五糧液造好

人口平穩增長,加上經濟復甦,內需有望維持強勁。而作為內需代表行業之一的白酒股,近月持續回吐後,昨天迎來強勁反彈。

其中,貴州茅台(600519.SH)更成為昨天的吸資王,共得到8.47億元的主力淨流入,股價上升4.26%。

茅台股價周一低見1866元,由2月中高位2627元回吐了近三成。投資者一直偏愛該股,股價回調至現水平,再度吸引資金趁低撈貨。連帶其他白酒股亦相繼反彈,五糧液(000858.SZ)及瀘州老窖(000568.SZ)昨天均升逾4%。

外圍股市表現疲弱,令「滬深港通」北向資金亦受到打擊,北向資金結束此前3個交易日的淨買入,昨天出現47.81億元的淨賣出,淨賣出量創下近一個半月的最高水平。其中,京東方(000725.SZ)被最多北向資金拋售,北向淨賣出金額達到6.66億元。而五糧液則最受北向資金青睞,北向淨買入達到6.44億元。

北向資金進進出出,但金額在A股整體交易日佔比並不大。只要內地貨幣政策不急於收緊,經濟穩步復甦,A股後市仍有望保持平穩。

比起疲弱的港股,A股或有望成為5月份資金避難所。

 

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