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2021年4月26日

徐意 A股博弈

海上風電搶裝潮 日月股份看俏

日月股份(603218.SH)是國內風電鑄件龍頭製造商,由於內地海上風電項目已進入搶裝狀態,勢帶動對風電鑄件的需求,投資者不妨留意此股。

日月股份的大型重工裝備鑄件產品包括風電鑄件、塑料機械鑄件、柴油機鑄件等,主要用於裝配能源、通用機械、海洋工程等領域重工裝備。截至去年底,該公司的鑄件年產能40萬噸,並擁有最大重量130噸的大型球墨鑄鐵件的鑄造能力。

鑄件龍頭產能拋離同業

從【圖1】可見,日月股份的風電鑄件產能顯著拋離其他主要鑄件商,比第二大的公司高出接近1倍,足見日月股份在風電鑄件領域的龍頭地位,在國內碳中和政策下,更能受惠風電建設投資的增加。

內地風電投資有所回升,從【圖2】可見,中國風電建設投資由2018年的646億元(人民幣.下同),大幅飆81.3%至2019年的1171億元。而去年首9個月風電建設投資達到1619億元,更按年漲逾倍。風電投資規模增加,自然帶動對風電鑄件的需求。

另外,中國國家能源局規定,2020年新增的海上風電項目,若未能在2021年底前完成併網,將不再納入中央財政補貼範圍。有關政策觸發海上風電「搶裝潮」,去年國內海上風電新增裝機306萬千瓦,預計今年內會有大量海上風電項目趕工,進一步催化對風電鑄件的需求。

日月股份去年海上風電鑄件交貨量超過5萬噸,已成為國內海上風電鑄件產品主力供貨方,可望充分受惠這次風電「搶裝潮」。此外,該公司開始參與國際客戶海上大型風電產品的設計和研發,為今年開始實現批量供貨做好技術支持。

該公司去年業績理想,營業收入51.1億元,按年增長46.6%,盈利9.79億元多賺94%;毛利率28.59%,按年上揚3.27個百分點。今年首季營業收入12.55億元,按年升50.7%,盈利增1倍至2.72億元。首季業績理想主要是銷售規模擴大,產品結構優化,各項費用控制良好,企業利潤得以增加。

平安證券指出,該公司首季業績好於預期,估計首季鑄件出貨量11.12萬噸,其中風電鑄件8.59萬噸,佔逾77%;該公司維持了較高的毛利率水平,可能與大型鑄件產品比例提升,令產品結構有所優化。該行又認為風電鑄件競爭格局相對較好,日月股份作為風電鑄件龍頭具有較大成長空間。

在擴充產能方面,日月股份於去年5月開始建設海裝關鍵鑄件項目,年產18萬噸,預計將在今年第三季完成建設並試行生產,項目完成後其鑄造產能將提升至48萬噸,進一步鞏固在行業的領先地位。從【圖3】可見,該股自1月下旬反覆回軟後,近日已經喘穩,考慮到海上風電搶裝利好該公司今年業務,不妨考慮買入。

 

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