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2021年4月26日

譚曉涵 滬深港日誌

五窮月料不大跌 七翻身提早出現

4月份踏入尾聲,市場預期中的反彈終於來臨,滬深指數上周分別回升1.39%及4.6%,創業板指數的升幅更達到7.58%。企業首季業績普遍向好,加上人行一直未再「收水」,銀根保持寬鬆,資金陸續回流。不過,「五一」長假即將來臨,本周投資者入市態度或會轉趨審慎。

滬深港通北向資金加快流入,是推動上周A股回升的其中一個重要因素。北向資金上周累計淨流入210億元(人民幣.下同),其中,平安銀行(000001.SZ)最受北向資金青睞,上周累計錄得20.67億元的北向淨流入。

另外,貴州茅台(600519.SH)、陽光電源(300274.SZ)、東方財富(300059.SZ)及隆基股份(601012.SH),均錄得逾10億元的北向淨買入。白酒、光伏等熱門概念在資金回流時,繼續跑贏大市。

北向資金持續入市撈貨,帶動內地市場氣氛回暖。兩市上周日均成交金額達到7940億元,比此前一周增加約1000億元。其中,醫療保健及日常消費板塊表現最佳,一周升幅分別達到6.4%及4.14%。

歌爾績佳值吸納

個股之中,歌爾股份(002241.SZ)成為上周的吸資王,累計得到28.52億元的主力淨流入,股價一周飆升26.25%。筆者近期已多次提及該股,去年及今年首季業績突出,股價亦已充分調整,當前估值並不貴,值得吸納。

事實上,近期受到資金歡迎的股份,普遍具有幾個主要特點,包括行業龍頭、績優、受惠政策、股價充分調整等。去年以來的熱門股份陸續出現翻炒。白酒板塊便是其中之一,五糧液(000858.SZ)一周錄得12.38億元的主力資金淨流入,股價累計升6.95%。

由本周六開始,內地將迎來5天的「五一」假期,目前各地已乘機推出各類促消費活動。內需股短期內相信會繼續成為市場焦點,假期間的出遊、飲宴、購物等活動趨活躍,有望帶動旅遊、航空、白酒、家電、汽車等相關企業再度飆升。

上周兩市成交雖然回升,但日均成交金額仍不足8000億元,動力不算太強。不過,經過幾個月的調整後,市場沽壓大部分已釋放,隨着大市企穩回升,投資者買股的意願陸續增強,所以,相信短期內大市將維持易升難跌的正面趨勢。

由於「五一」假期調休的關係,昨天為內地的辦公日,人行昨天亦進行了100億元7天期逆回購操作,中標利率維持在2.2厘。昨天無逆回購到期,但有561億元TMLF到期,人行此前已經提前續做。

在環球疫情仍在惡化的情況下,經濟復甦之路仍充滿變數。人行暫不敢太快「收水」,內地銀根維持較寬鬆的狀態,上海銀行同業拆息(SHIBOR)維持平穩,隔夜SHIBOR昨天報2.018厘,升7.6基點。

警惕長假爆不利消息

長假期來臨,市場資金需求增加,若人行繼續不增加「放水」額度,短期銀根或有可能轉緊;再者,目前環球疫情仍不樂觀,印度確診人數不斷創出新高。市場提防長假期間可能會出現其他不利消息,相信會有所警惕。本周初預期大市或有望承接上周升勢,但其後逐步轉弱的可能性較大。或要等要長假後,各類消息明朗化,大市才有望迎來更強的升勢。

過往股市向來有「五窮六絕七翻身」的說法,即大市經常在5月至6月間出現調整,到7月才回穩。只不過,以筆者觀察所見,「五窮六絕」出現的年份,股市大多在4月見頂。而今年指數在2月初已見頂,指數提前調整了3個月,故預計今年5月,再現大跌的可能性不大。

預期中的「七翻身」似乎已提前出現。趁着長假期,投資者不妨考慮趁低吸納優質科技及內需股,提前部署5月份的潛在反彈機遇。

 

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