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2021年4月9日

施穎茵 宏觀遠瞻

印尼企業疫後發展契機

印尼是東盟最具增長潛力的市場之一,疫情過後,它跟其他國家一樣,都努力回復經濟增長。香港作為東盟的重要貿易夥伴,可以擔當什麼角色?

根據滙豐去年對印尼企業進行的調查顯示,當地商界的樂觀程度位居全球前列。在新冠疫情影響下,印尼仍有近五成企業表示比2019年更加樂觀;相比之下,全球比例僅為三分之一。此外,有九成印尼企業預計今年的銷售額會有增長,而全球比例不到三分之二。

取消多項對外國投資限制

傳統上,印尼的經濟增長主要由國內消費帶動,但若要在後疫情時代回復增長動力,就需要透過貿易、投資,以及財富管理加快增長。當地政府已經認識到這一點,並已採取重要措施:去年11月多國簽署《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP),印尼就是創始簽約國之一。

這項協定表明亞洲對貿易保持開放態度,並反映各國正積極消除阻礙貿易的壁壘。同時,今年3月初,印尼宣布取消對外國投資的多項限制,並制定「優先名單」,為重點行業和策略項目的投資提供一系列激勵措施。

今天筆者希望藉着這個機會,談談香港在促進貿易、投資及財富管理三方面,都是印尼的天然夥伴。

首先,貿易方面。近年來,很多人對全球供應鏈持悲觀態度,一方面認為地緣政治因素會導致工業生產大規模回流本國,另一方面就是擔心疫情會導致供應鏈折斷。不過,這兩個情況都沒有發生。參考羅兵咸永道統計資料,亞洲的貿易增長速度將比全球整體速度快25%。

不難發現,製造商正逐步把生產轉移到更接近客戶的地方。對於印尼等經濟增長快且人口眾多的國家,這是一個巨大機遇,可以藉此在區域供應鏈生態系統中發揮更大作用。

港金融優勢迎合新興市需求

隨着印尼在全球價值鏈網絡中取得重要地位,與香港的關係就更緊密。放眼全球,並無其他地方兼具香港的各項優勢,包括對亞洲及其供應鏈有深入的理解,在尋找創新方式促進貿易方面往績卓越,亦有豐富經驗確保貿易夥伴關係中尤為重要的金融事務,以順利、透明,並以具成本效益的方式運作。

第二,投資方面,不得不提及香港的金融業。

參考第29期《全球金融中心指數》報告,香港在全球金融中心排名中位居第四,僅次於美國紐約、英國倫敦和上海。有別於其他金融中心,香港滙聚的人才、專業知識和經驗特別適合亞洲新興市場的金融需求。

在印尼等國家有深厚根基的企業,面對環球經濟目前的情況,可能仍難以得到所需支援,走向全球市場。我們明白,印尼對基建發展有巨大需求,亦有遠大計劃。香港資本市場既深且廣、流動性高,可以透過不同方式融資,也能夠吸引來自全球各地的機構投資者。

當各國推出刺激經濟措施,紛紛向全球金融系統注資之際,投資者正在尋找收益的機會,而亞洲往住是投資者不能忽視的市場。參考國際貨幣基金組織一項研究,2019年亞洲對全球增長的貢獻高達七成,鑑於亞洲可望率先擺脫疫情,預計未來幾年的比例仍會上升。

去年在香港首次公開招股募資規模超過美國納斯特以外的任何一家交易所,漲幅達26%。在過去12年,香港有7年的首次公開招股募資規模位居全球之首。

至今,香港仍然是全球最大的離岸人民幣中心,早於2004年,內地率先在港試行境外人民幣業務,隨後的多項互聯互通措施,包括「滬港通」、「深港通」、「債券通」等順利推出,成為國際投資者參與內地資本市場的重要管道。

印尼企業如果希望分享內地資本市場高速發展的紅利,最便利的方式就是透過香港。

第三,財富管理方面。我們預計,未來5年亞洲的管理資產將增長近一倍,達到30萬億美元。到2030年,全球中產階層將有三分之二來自亞洲,新興的中產階層不但需要投資的機會,更需要周邊的服務,包括專業諮詢、託管及風險管理等。

整體而言,中國(尤其是大灣區)將成為經濟增長最快的地區。而且,進入市場變得愈來愈容易。「跨境理財通」是內地連接全球市場最新的互聯互通計劃,市場期望於今年內推出,屆時印尼的投資者只要透過香港,便有更多產品選擇。

正如筆者在開首提到,香港是印尼在貿易、投資及財富管理方面的天然夥伴。面對粵港澳大灣區和內地的機遇,相信香港國際金融中心的優勢能夠持續,而我們更期待見到香港和印尼這兩個市場更緊密的經貿合作。

(本文翻譯於香港金融發展局「後疫情年代保持堅靭:印尼企業善用香港先進的金融基建」網上研討會的演講辭)

作者為滙豐香港區行政總裁

 

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