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2021年3月22日

陳檬 「權」力遊戲

期指未確認反彈已完結

美股上周四顯著下跌,拖累期指於上周五低開244點,報29125點。開市初段,期指跌幅雖曾一度收窄,惟彈至29241點後又再掉頭向下,午後跌勢更進一步轉急,最多曾急插665點,低見28704點;尾市期指略為回升,最終全日仍下挫435點,收報28934點。

科技股宜趁高出貨

美國聯儲局上周五晚宣布,原定於本月31日到期的SLR(放寬銀行補充槓桿率)將不再獲得延續,當中意味着銀行的資本要求將會收緊,預料銀行為需要回補大概1.6萬億美元準備金的空缺,或會大量拋售美債來填氹,因而令美國國債息率未來有機會持續上揚。不過,在上述消息出爐之前,市場好似一早已經「先知先覺」,美國10年期債息於早一晚已升定先,並曾一度攀至1.757厘的高位,觸發美股於上周四晚全線下跌,而納指更單日急挫3%。

在上述消息公布後,可見美國10年期債息未有再飆升,而納指亦已於上周五晚反彈,當中或反映市場已初步消化該消息,如果未來沒有新的利淡消息出現,不排除美債息有機會短線先行整固,並帶動一眾新經濟股出現一輪反彈。

不過,值得留意的是,即使美債息確實回落,惟預計應屬短暫性,長遠上行的格局則未改,大家亦要特別留意3月31日後美債息的走勢,慎防美債息到時或會因銀行拋售美債來填氹而再次轉向上,並為一眾科技股帶來下一輪的震盪。因此,大家現階段不但仍未係時候吸納科技股作中線部署;相反,更應趁反彈時沽出,並把相關資金轉移到一些估值較低且業務較穩定的傳統經濟股之中。

技術方面,期指於上周四一度重上廿天移動平均線,可惜始終未能企穩,很快便於上周五收市時再以陰燭重返其下。此外,期指當日亦已完全回補整個上周四上升裂口(28265至29152點),因而令期指短線技術走勢有初步轉差的跡象。

須守穩28700點關鍵

現時,於日線圖中,經過上周五的市況後,雖然期指似再有短線見頂的跡象,惟在未有進一步以陰燭收市跌穿28700點(期指於上周五跌至該水平位置附近即見反彈)之前,是次的反彈仍未可確認已經完結。向上的初步阻力仍在20天移動平均線;相反,如期指一旦先行以陰燭收於28700以下,到時29575點便可確認短線已經見頂,後市便會下試28283點支持。

策略方面,因預計期指在28700點附近短線有一定承托,而且從市況走勢來看後市反彈有機會延續,因此大家可趁期指在29000點之下時,考慮先把相關的Long Put平倉止蝕;同時,若進取一點的話,亦可考慮以輸晒都唔肉痛的注碼部署即月價外400點的Long Call。

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