2021年3月15日
大市上周五先揚後挫,恒指收報28739點,瀉645點,一周累跌359點,反彈之勢驟停,短期支持位是1月底低位28259點,此關若失將下試100天線(27558點);否則仍是大型區間波動市。
10年期美債孳息重越1.6厘是港股跌市主因,同日美股則個別發展,順周期成份股較多的道指漲近300點,納指則要下挫。聯儲局本周二及周三開會,希望主席老鮑能夠安撫市場。
去年第三季需求回暖
債息升的一大原因是擔心通脹重燃,美國早前公布PPI數據比預期高,益令市場關注通脹。通脹或重臨的因素主要有二:一是美國近乎無節制印鈔,二是新冠疫苗開始大範圍接種,經濟活動回暖,大宗商品價格持續漲升,先是銅、鋁,繼而是油價,而鋼價也是漲個不停。
需求增加,供應卻跟不上,是鋼價大漲的底因。在美國,製造業開始復甦,但鋼廠產能恢復緩慢,當地媒體報道,過去訂購鋼材8周貨到,現在要16周,致令當地鋼價自去年8月以來暴漲1.6倍。
在中國,鋼鐵本來就進入「金三銀四」傳統旺季,但為了達到「碳中和」目標,當局嚴打未落實減排要求的鋼企,鋼鐵重鎮唐山上周就重罰4家鋼企並拘留其負責人。本月初,工信部表示,鋼鐵去產量主要從節能減排這方面來看,冶煉能力要大幅壓縮,至少壓縮規模,工信部正在配合國家有關部門制定大規劃。由此可見,壓縮產能的舉措陸續有來。
鞍鋼(00347)去年業績可清楚見到鋼鐵業如何走過低谷。上半年,鞍鋼營收446.5億元(人民幣.下同),按年減少12.6%,純利更大削近65%,至5億元。到了第三季結束時,首9個月營收711.7億元,按年僅減8.3%;純利13.25億元,倒退23%;單計第三季,純利按年大增近1.8倍,至8.25億元,主要是需求回暖及鋼價回升。
技術上,鞍鋼突破3.7港元阻力,確認進入新升浪,下一目標是5.1港元,可於4.2港元之下買入,跌穿3.9港元止蝕。
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