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2021年3月12日

林文越 經綸集

股市裏最重要買家

股市大幅波動,投資者總是千頭萬緒。有些在想要不要拋售,有些則心急撈底,好像什麼因素都有關係。但投資者其實只要弄清一個問題,那就是市場上最大的買家是誰?股市裏最重要的買家是誰?當然就是公司本身。

畢非德說:「假若明天起交易所關門十年,你仍是覺得想買。這樣的公司才值得買。」價格是市場給的,有時可以很瘋狂。賺錢公司的盈利增長總是循序漸進,但股價就是喜歡大幅波動。好的時候想得特別好,壞的時候便想得更差。

聚焦公司 看盈利表現

但你不用理會股價圖,你只用專注公司本身,因為公司本身就是自家股票的最後買家。舉例說,有家企業股價100元,現在只剩50元,但它每年有5元利潤,可能是派息,或者回購,總之就是會回饋股東。然後它的盈利明年升至10元,還是一樣會派息、回購。

每年派10元股息,5年後就是淨賺,公司本身就是現金流,那麼有沒有上市,股價到底是高或低,又有什麼關係?你不用理會股價圖,只用專注公司本身(再說一遍)。

買股票本身就應該賺錢,因為好公司的盈利就是會年復年地上升,然後股價隨盈利增長而上升。虧錢的原因,一是買得太貴,高股價透支未來增長潛力(現在是有點貴,但好像仍不是太貴);二便是因波動虧錢,投資者敵不過自己的貪婪和恐懼心魔。

在市場環境中,你很容易受到影響,做出過激反應,總覺得每天不做點什麼便不行。但思考投資的最佳方法,是獨自一個待在房間靜靜地想。不用理會那些外在的,你只用在意企業的盈利會不會成長。好企業現金流不斷,股價自會年復年地上升。

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