熱門:

2021年2月23日

信析 信報投資分析研究部

10年債息響警號 港股回調仍超買

美國眾議院預期最快本周表決總統拜登提出的1.9萬億美元刺激經濟方案,包括向全民發放1400美元。財長耶倫上周接受專訪時指出,在新冠肺炎疫情衝擊下,派錢會有效紓緩民困從而推動經濟,相信長遠來說是利大於弊,因目前有1500萬美國人未能負擔房租、2400萬成年人和1200萬兒童得不到溫飽,以及小型企業陸續倒閉等,都極需大規模紓困計劃。她又認為,「杯水車薪的措施比慷慨支援,代價大很多(I think the price of doing too little is much higher than the price of doing something big)。」

耶倫並不擔心聯邦政府增加支出將引發通脹。她表示,過去十餘年通脹皆在非常低水平徘徊,當通脹上升,聯儲局等機構會運用很多工具(政策)應對,反而更大風險是疫情造成長久的人命損失和生計受打擊。

美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office)估計,2021年度聯邦政府財政赤字將達2.3萬億美元,數字還未包括上述的1.9萬億美元。面臨空前預算財赤,政府除了發債融資之外,耶倫明言可能要逐步加稅來應付部分開支(拜登也曾提到會向大企業及富豪「開刀」)。問題是無論擴大發債規模或加稅,對華爾街均不是利好消息。

值得注意的是,美國10年期國債孳息率上周五攀至一年高位1.336厘收市。「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)去年12月曾警告,10年期債息一旦突破1厘的「阻力水平」(resistance level),很容易翻倍衝抵2厘,而10年期債息今年1月6日升穿1厘以來,收市從未失守此關。岡拉克的預測應驗與否還未知,但債息已確認形成上漲趨勢。

事實上,華爾街股市亦一定程度反映通脹升溫的預期。標普500指數和納指上周二破頂後輾轉向下,表現較落後的道指則於上周五才創新高,卻以接近全日低位收市,顯示三大指數都面臨短線技術調整壓力。

返回港股,周一恒指大幅高開427點,見31071點後隨即反覆下滑,倒插773點至低見30298點,收報30319點,瀉324點。主板成交金額創紀錄達3025.88億元。

恒指在巨大成交下由升轉跌並低收,技術上相當負面,短線及中線市寬分別回落至75.8%和73%,仍處阻力區(70%到80%)內,即是大市依然屬超買。

附【圖】所見,「雜音較少」的平滑中線市寬(10天線高於50天線比率)再漲2.3個百分點,觸及阻力區底,只要沒有明顯轉勢,恒指即使回調,預料在1個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸、即10天線(30168點)附近會有不俗支持。

 

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads