2021年2月23日
美國眾議院預期最快本周表決總統拜登提出的1.9萬億美元刺激經濟方案,包括向全民發放1400美元。財長耶倫上周接受專訪時指出,在新冠肺炎疫情衝擊下,派錢會有效紓緩民困從而推動經濟,相信長遠來說是利大於弊,因目前有1500萬美國人未能負擔房租、2400萬成年人和1200萬兒童得不到溫飽,以及小型企業陸續倒閉等,都極需大規模紓困計劃。她又認為,「杯水車薪的措施比慷慨支援,代價大很多(I think the price of doing too little is much higher than the price of doing something big)。」
耶倫並不擔心聯邦政府增加支出將引發通脹。她表示,過去十餘年通脹皆在非常低水平徘徊,當通脹上升,聯儲局等機構會運用很多工具(政策)應對,反而更大風險是疫情造成長久的人命損失和生計受打擊。
美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office)估計,2021年度聯邦政府財政赤字將達2.3萬億美元,數字還未包括上述的1.9萬億美元。面臨空前預算財赤,政府除了發債融資之外,耶倫明言可能要逐步加稅來應付部分開支(拜登也曾提到會向大企業及富豪「開刀」)。問題是無論擴大發債規模或加稅,對華爾街均不是利好消息。
值得注意的是,美國10年期國債孳息率上周五攀至一年高位1.336厘收市。「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)去年12月曾警告,10年期債息一旦突破1厘的「阻力水平」(resistance level),很容易翻倍衝抵2厘,而10年期債息今年1月6日升穿1厘以來,收市從未失守此關。岡拉克的預測應驗與否還未知,但債息已確認形成上漲趨勢。
事實上,華爾街股市亦一定程度反映通脹升溫的預期。標普500指數和納指上周二破頂後輾轉向下,表現較落後的道指則於上周五才創新高,卻以接近全日低位收市,顯示三大指數都面臨短線技術調整壓力。
返回港股,周一恒指大幅高開427點,見31071點後隨即反覆下滑,倒插773點至低見30298點,收報30319點,瀉324點。主板成交金額創紀錄達3025.88億元。
恒指在巨大成交下由升轉跌並低收,技術上相當負面,短線及中線市寬分別回落至75.8%和73%,仍處阻力區(70%到80%)內,即是大市依然屬超買。
附【圖】所見,「雜音較少」的平滑中線市寬(10天線高於50天線比率)再漲2.3個百分點,觸及阻力區底,只要沒有明顯轉勢,恒指即使回調,預料在1個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸、即10天線(30168點)附近會有不俗支持。
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