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2021年1月21日

羅耕 財經DNA

民主黨的使錢模式

美國換總統了,外界都在憧憬拜登政府在「藍浪」下會大增財政支出救經濟。事實上,若看歷來民主共和兩黨(以總統計)治下財政支出增長(以每年10月至翌年9月財政年度計,2020年度即2019年10月至2020年9月),戰後至今兩黨主要都在按年收縮半成至擴張兩成之間運行,民主黨在卡特(1977年)、克林頓(1993年)和奧巴馬(2011年)時期均削支出增長。

不過,若以佔GDP比例計,則驟看民主黨時代升的偏多,縱罕見有盈餘的克林頓年代(1997年至2000年),這比例都是升的。支出增長明明在跌,但佔GDP反而升,定必是GDP增長跌得比財政支出的快。由此可以肯定推論到的,是民主黨下經濟增長未必理想。

今文一次過釐清兩個謬誤:一是不少人以為民主黨大花筒,實則支出增長削的多;二是以為縮減支出好嗎?這或反而不利經濟。固然,兩者或根本無關──政府使錢未必谷到經濟。

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