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2021年1月16日

習廣思 信筆攻略

小米無端變CCMC 撈底答三大問題

今年開局,北亞的中韓台股市表現異常強勁,惟周四(14日)先見內地A股大幅調整,周五輪到南韓KOSPI指數高開低收,下挫2%【圖1】;台股亦跌得十分恐慌,只因有半導體股支撐,結果台灣加權指數周五僅微跌0.58%,但升跌比率達78對669,滬深300周五亦輕微走低0.23%,主要受到落後的金融股支撐【圖2】,可是小米(01810)遭美國列入禁投名單,事件拖累資訊科技股急插。

 

恒指周五在騰訊(00700)、阿里巴巴(09988), 以及一眾中資金融股上揚所帶動下,全日錄得77點進賬,惟觀乎中韓台股市表現,下周恒指進入調整期並不出奇。

憂成華為第二 禁買美晶片

美國總統特朗普臨別秋波都要害一害香港股民,周五一覺醒來再傳噩耗,美國國防部把小米列入共產黨中國軍隊公司(Communist Chinese Military Company,簡稱CCMC)名單,根據財政部的指引,即係話美國人不能投資該公司。大家都會問小米主要是售賣手機與家電,為何會被視為軍企呢?沒有渠道詢問,也無門申訴,一切由美國說了算。

據了解,美國國防部把小米和其他8家中國企業列入CCMC名單的公告內提到,國防部決意抗衡中國的軍民發展策略,又指解放軍透過企業、大學與科研項目的民間身份,取得美國先進技術及專長,為解放軍現代化提供服務。當然,公告並未解釋小米如何幫助解放軍。

為什麼美國財長保住了騰訊、阿里及百度,卻不包括小米呢?一字咁淺,前三者皆有美國基金持重倉;另一邊廂,根據彭博資料顯示,小米股東中以本港投資者佔最多,比例為37.8%,而美資只佔15.2%。換言之,本地基金與散戶「食到應」。

小米周五股價急瀉10.3%,全日成交337億元,股價在29元水平附近似有不錯的支持。可是,撈底前有必要先搞清楚幾件事,一是國際性的指數公司如MSCI及富時羅素等,會否把小米剔出旗下指數?從其他CCMC的命運看來,答案是肯定的,相信只有恒指不聽話。美國三大指數基金公司持有小米逾5%股權,目前市值逾350億元。

第二個問題是納入禁投資名單後,美國商務部會否把小米列入禁售名單,依據CCMC的定義,這個可能性不低,須留意特朗普政府餘下幾天會否對小米作出進一步禁制。若有,譬如要求高通不准售賣晶片予小米,後者的命運恐變成華為第二,而非像券商此前一直吹風,小米勢吃下華為留下的市場佔有率,一旦最後真的被禁售,小米唯有金蟬脫殼,把手機業務售予第三者。

北京無反擊 未來談判蝕章

第三個問題涉及中美博弈,特朗普離任前仍不斷出招,中方是否也應趁老特未離開白宮前,反過來拿下幾家美國大型科企如蘋果與高通等,以作為未來跟拜登談判的籌碼?手上無籌碼,人家又怎會急於跟你談呢?

美國商務部本月14日發出了3份公告,一是限制供應鏈交易,以確保國家安全、經濟安全與公共衞生,以及其他安全考慮。公告點名是針對來自中國、俄羅斯、伊朗、北韓、古巴和委內瑞拉總統馬杜羅的威脅,更形容這些國家或個人為敵人(foreign adversaries)。

相關規例所針對的其實只是中國,其他國家跟美資供應鏈關係有限,不過,有關規例設6個月諮詢期,即是下集會留給拜登政府。

人行收水警號 炒股勿太狼

上述的公告涉及進口至美國,同日美國商務部另一份公告則限制美國人出口科技,以支持中俄古巴和委內瑞拉等國的情報組織。美國國防部同日亦把中海油(00883)和中國企業Skyrizon列入實體清單與軍事用家清單,限制向它們出口。觀乎老特執包袱前那麼活躍,不禁令人擔心行動陸續有來,中方應該在老特任期最後幾天向他還以重擊。

去年底中央經濟會議定調,今年貨幣政策不會急轉變,事實上,微調應在進行中。人行周五開展本月的中期借貸便利(MLF)3000億元(人民幣,下同),相對同日有3000億元MLF到期,還有本月25日有2405億元定向中期借貸便利到期,人行實際上自銀行體系回籠了405億元,為近6個月以來首次淨回籠,市場原預期會有2300億元淨注入。人行似藉今次操作,向市場發出勿再期待有更寬鬆流動性的訊號,今年開局以來的股市炒風有可能要收斂一下。

 

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