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2021年1月15日

黃國英 英眼狙擊

北水接貨告段落 A股暫封頂整固

最近幾日中港股市的走勢發展,再一次說明中資完勝。中資電訊股大反攻,外資有避忌的騰訊(00700)再攻頂,相反國際指數基金被迫換馬,轉入的中資股就普遍大幅回調。A股暫時封頂之後,可能有段較長時間的整固,折磨高位追入外資的心志。

跟車太貼始終是筆者一個主要毛病,即使看出中資選擇對着幹,A股上周五普遍應升不升,卻被周二A股再衝一段的走勢所騙,太早回補A股的持倉。唯有汲取教訓下次小心,尤其是證券股升的話,就要加倍提防是水尾先兆,畢竟證券行股通常都是揀無可揀之下的最後選擇,另外當然是更加尊重北水的口味。

證券股炒上或升市水尾

中資取得話語權,不少人就會用上「托市」的標籤,彷彿現實就有如《溏心風暴》的劇情,忠奸分明。中資抑或美資惡,對筆者而言卻沒有關係,投資行動純粹是看價值及值博率,今次也有參與「打劫」指數基金的分手費,背後完全無半點感情因素,只是基於公司的運作沒有太大打擊,基金極短時間內要撤退,形成極之超賣的狀況,有頗大機會修正而已,加上中芯國際(00981)的先例,大大打了一支強心針。

這種機會可一未必可再,美國總統特朗普落台之後,應該不容易出現更蠢的領導人。不過今次的經驗也有價值,不妨反省面對消息當時的判斷及行動,是否忙於評論,抑或被價位急跌嚇親,從而更了解本身的弱點,才有望逐漸成為更好的投資者。

以筆者為例,便相當後悔當日出手的力度太輕,未有充分把握一個市場深度極佳的短線炒作機會,狠勁和10年前相比大打折扣。傾向保守的主要原因,是基於持倉水平偏高,不想太過進取風險太大。如果要行動的話,就必須要先行沽貨,並不是要騰出現金,而是要騰出容納風險的空間。因為當時現金根本不成問題,只是擔心加太多持倉可能帶來的後果。

今次的經驗說明太過容易妥協五六折收貨,日後要加倍審慎考慮換馬這一個選擇。

基金持有騰訊

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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