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2020年12月12日

Anson Sir 型格理財

衍生工具切勿超過戶口20%

執筆之時是星期四,恒指當日在高位出現一浪低於一浪格局,但26300點多次守住,雖然偏向下跌,但仍未肯定。筆者仍維持上兩周觀點,現在看的是美股試破30000點是假突破還是再創「脫離現實新高峰」。

在這個失常成為常理的世界,只要夠多錢,無論多假也可以創造出來,有錢賺的話,就算肺炎令西方實體及傳統經濟停滯也好,道指升到60000點或許也有人會信。資本主義特點是有錢大過天,一切只看大戶的心情及想不想賺完永遠收工,他們玩夠時便會來一個突然死亡,一出真跌便是由大約連續3天大插過千點開始,這是近年美國大戶的玩法。

筆者上兩次算是幸運,在最後一刻發現才執到一些甜頭,現在也不敢下大注去造淡,等趨勢出現才出手較為划算。

美國疫情爆發勁過香港,從前的鬧市現在水靜鵝飛,大部分做實體生意的老牌股如麥當勞、迪士尼、蘋果等股價等一味靠虛谷,如此多人失業,還會有更多人去買非必需品?如果業績還有得升,便會懷疑其真偽了。

總要記住,應該跌不代表真的跌,股市要跌與報應一樣,時辰未到就沒有得報(亦有些人做多少傷天害理的事也沒有報應),我們做散戶的只要跟自己負擔得起的風險去玩,一日未真跌,在支持位便短炒買升。進取者可以繼續持正股,若覺得是高位但仍有升的機會,便考慮集中在估值合理又有技術支持的好股上(極之難找),筆者集中美股的疫苗相關板塊,現在不想持有正股,便用期權代替,不斷靠買買賣賣來跟隨升勢,同時控制風險。因為冬令關係,只敢買一隻集中出擊來減少精神消耗,並以程式盤來作止賺,若判斷錯誤會輸光期權金,反正只佔戶口1%以內,輸掉也不覺痛,但賺的時候是2倍至3倍,也算是有點「糖味」,前提是你必須找到動力出現的一刻,又或是硬食時間值的損耗。投機世界是靠付出精神及金錢來換回報,眼光實屬其次,若以投資方法去投機,大多死路一條,不同工具就是有不同特性及操作方式,用對方法才有錢賺。

恒指若26300點失守,便會落到25000點左右的關口,觀看屆時的下跌速度及在26300點以上的圖表形態,才知道會否再跌到今年的大底。對港股的策略,筆者仍是偏向看淡,同時打游擊戰炒個股期權好倉及大市淡倉,下一浪真跌的話,估計美股會比港股跌得更兇,留意這純粹是筆者亂估。

筆者過去數星期談論衍生工具也太多了,是時候在今回完結,總結一下。你的主要金融投資應該是收息的穩健債券,以及賺取實業盈利的股票,衍生工具只是幫助整個投資組合的「工具」,絕對不應是主菜。以筆者保守角度看,當大家玩衍生工具超過戶口20%已經非常危險,若果有充足的債券及正股在投資組合內,筆者的衍生工具一般控制在整個戶口的2%至5%以內,必要的超短線時期最多提升到10%以內,對沖其他工具的風險,而且是靠大約2至3種不同工具拼合出來的會較穩健,但未玩熟之前,集中一種練熟了,才可玩第二樣。

實習期最少3年

筆者的經驗是要練新武器,當下所有其他玩熟的也要停一停,直到開始上手才慢慢試組合起來,因為單單衍生工具本身風險真的超級高,一日之間輸光的例子,在狂牛狂熊的日子隨時出現。

衍生工具實習期最少3年,這3年就當作交學費好了,太多人以為自己聰明過人,認為一玩便可以發達,反而操之過急及太早放棄,我們有經驗的也要到第四年開始才叫做控制得好,過了5年,試過超過5000個交易仍然發覺衍生工具輸多贏少,應考慮放棄或暫停一季至半年去重整一下,畢竟不玩衍生不代表沒機會賺錢,「少即是美」也是股市的其中一個生存之道。

說到「少即是美」,很多人也會想起基金,這是筆者曾經愛過但現在成為次次選。首先基金原意是讓不懂股市操作的人去參與經濟盛與衰,若你買股已經有一套成功策略,在許多證券行也可以開環球投資戶口的新時代,一般來說是不需要買基金。想要分散策略上的風險是可以的,例如筆者雖則認為美股脫離現實,但強積金卻仍是重倉在美股上從未沽出過,這便當買了組合保險,前提是這個保險佔戶口相當少,但卻可以起到另一個觀察自己的主動式管理與被動式管理的分野。有時我們的主動式管理只是讓自我感覺良好,實際效果或差強人意,可以是運氣因素,更多是技巧及心態問題,當筆者狀態不佳,例如在2020年總是只有不超過50分狀態,便會分割人格去進行策略上的分散風險。

篇幅所限,下回再談基金這類令人又愛又恨的投資工具(不好意思可能得罪人,純個人觀點,人應該有投資自由吧,不喜請不要插)。

善用投資工具特性之七

聲明:衍生工具乃投機中手到高手的玩具,沒有數年經驗的投機者絕對要小心,可以短時間內輸光輸淨,甚至在某些筆者不喜歡的玩法中輸到負債,屬於極高風險的投機工具,沒有風險承受能力或完美主義的人最好不要接觸,本欄與你的投資決定無關,請自行承擔風險,有需要時請自行找相關專業人士徵詢意見,你亦可選擇不接觸衍生工具,專心於其他簡單的投資工具。

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