2020年12月11日
今年電動車股份表現獨領風騷,僅僅行業一哥特斯拉(Tesla),年初至今的股價已勁升6倍以上,拋離科技巨頭亞馬遜(Amazon)和谷歌(Google)等十萬九千里,勢成為今年表現最佳大市值藍籌股。與電動車生產不可分割的鋰電池,其表現及前景自然同樣水漲船高。在港上市的鋰電池生產商龍頭贛鋒鋰業(01772),年初至今的升幅亦有約2.9倍,表現肯定遠遠跑贏不少今年當炒的增長型股份。讀者若有興趣以一籃子股份的投資組合,投資這個高增速的鋰電池板塊,可留意美國上市的Global X Lithium ETF。
資金湧入LIT ETF
筆者試從以下5個範疇,包括行業前景、估值、技術走勢、資金流向及ETF基本面,探討這隻ETF的投資前景。
一、行業前景:多國政策致力推廣潔淨能源,美國總統當選人拜登在競選期間,承諾動用2萬億美元發展潔淨能源經濟;而內地亦已發表《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》,目標到2025年新能源汽車佔新車銷售量約兩成。另一方面,隨着大規模生產令成本下降,過去10年鋰離子電池價格已下跌近九成,目前為每千瓦時132美元。雖然這對鋰電生產商邊際利潤構成壓力,但價格下行令需求飆升,相信可帶動行業續有高增長。
二、估值:經過市場一輪積極追捧後,估值自然會變得昂貴。目前LIT持股組合的平均市盈率高達96.06倍,平均市賬率亦高達4.4倍。不過,市場一般對高速增長股或行業給予較高的估值。
三、技術走勢:LIT如同整體大市表現般,於今年3月見「肺疫底」後開始回升,並且大部分時間沿着迴歸線加或減兩個標準差的通道內運行至今。整體反覆向上的勢態不變。不過,近日LIT股價稍稍升越迴歸線加兩個標準差的通道頂線,短期料有超買回調的機會。可考慮回落至通道中軸或之下水平分段吸納【圖1】。
四、資金流向:年初至今,持續有資金流入這隻ETF,尤其踏入第三季後,資金流入的速度明顯加快。由年初至今,累計已錄得4.6億美元淨流入(目前這ETF市值約為15億美元)。強勁資金湧入,支持股價續向上。
五、ETF基本面:這ETF持股分布多個不同國家和地區;首3個最大持股的國家(和佔比),分別是:中國(44.77%)、美國(22.52%)和南韓(11.48%);三大基金持股(和佔比),分別是:雅寶公司(12.28%)、贛鋒鋰業(5.363%)和特斯拉(5.355%)。基金開支比率(Expense Ratio)為0.75%,收費合理。
信報投資分析研究部
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