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2020年12月10日

陸文 金融峰景

政經多變難突破 投行頻舞指揮棒

港股昨天繼續在26500點水平徘徊,惟被A股回軟拖後腿,幸而個別重磅股回穩,令指數擺脫近期弱勢。炒落後的股份逆市回調者眾,反映短期市況在技術性年結因素下多起伏。恒指昨天早段高見26666點後回吐,收報26502點,升0.75%;國指收報10488點,跌0.79%;恒生科技指數收報8101點,升0.21%。大市全日成交額1366億元。

市場一方面關注中國如何回應美國制裁14名人大常委副委員長,以及特朗普團隊還有什麼對華窮追猛打的動作;另一方面亦關注中國銀保監主席郭樹清談論金融科技企業大到不能倒的風險,以及摸着石頭過河的監管,意味金融科技企業前景存在不確定性。受上月豬肉價格急跌12.5%影響,內地11月CPI及PPI分別按年下降0.5%及1.5%,為11年來首次負增長。不過,現階段就斷定通縮則言之過早,暫可看成是受季節性因素影響。至於英國開始為國民接種新冠疫苗,成效仍有待驗證。

個別大行調升中國明年經濟增長預測,野村估計增幅達9%。投資機構在年結前調整投資組合配置,加上大行對不同產業及股份的建議,令市況及個股繼續呈日升日跌走勢,短線操作為主,年結前大市難有明顯突破的新動力。

認購新股熱潮再現,京東健康(06618)持續獲資金追捧,而且月內將納入富時香港指數及MSCI標準指數,該股昨天收報112.2元,再漲2%。線上醫療在內地發展前景頗佳,相關股份可望成為基金中線持有的個股,阿里健康(00241)及平安好醫生(01833)自然水漲船高,股價分別升4.6%及0.5%。

由華潤置地(01109)分拆的物管股華潤萬象生活(01209),以上限22.3元定價,集資120億元,獲多間大行推介。麥格理予以32.6元目標價及「跑贏大市」評級,顯示其提供獨特的商業物業覆蓋及母公司強勁的品牌。華潤萬象生活在內地營運51個商場,有45個準備中,首日掛牌收報28元,較招股價大漲25.56%,並刺激部分物管股有表現。寶龍商業(09909)昨股價升8.2%、永升生活(01995)抽高6.5%、碧桂園服務(06098)高收4.6%、新城悅服務(01755)升3.1%。

市場正期待另一隻內需新股藍月亮(06993)接力,昨天截止認購,超額約64倍,以上限13.16元定價計算,集資約98億元。然而,這類新股炒作宜短勿長,待稍後市場確認對其長遠前景有信心,才作中線吸納部署。

板塊輪動持續 百富環球飆14%

板塊輪動持續,內地SaaS(軟件即服務)股份有炒作,不少已經歷一段較長鞏固期,年結前股價向上機會不細。微盟(02013)股價自7月在10元水平徘徊,昨天收報11元,上揚7.6%,獲海通予「優於大市」評級,目標價由12.86元調升至15.14元,認為其業務處高於增長期。中國有贊(08083)獲建銀首予「跑贏大市」評級,目標價2.48元,收報2.27元,升0.9%。從事電子支付產品的百富環球(00327)月初發盈喜,預料今年度純利按年有不少於40%增長,約8.75億元,反映全球進一步加速無現金化,加上該公司考慮派特別息,刺激股價昨天飆14.4%,收報6.83元【圖】,並且刺激其持股三成多的高陽科技(00818)急漲6.6%。

車股見榮辱 比亞迪先升後回

近月向好的汽車股榮辱互見。市值較細的五菱汽車(00305),股價在年結前創新高。11月上汽通用五菱銷量逾19萬輛,按年大增22%,其中五菱品牌銷量14萬輛。五菱汽車作為上汽通用五菱供應商,直接受惠。五菱汽車股價昨天收報1.29元,勁升21.7%。特斯拉(Tesla)年內第三度配股,但股價再創新高,刺激比亞迪(01211)股價一度造上,惟收市跌1.3%,報179元,反映後市有配售H股的疑慮。

花旗報告指出,11月新能源車零售銷量按年增長136.5%,但12月份增長放緩至51%。由於明年春節較遲,使部分旺季需求延至明年1月,稀釋12月銷量的集中度,明年1月新能源車銷量可望按年激增2.34倍。該行視吉利汽車(00175)及比亞迪為行業首選。吉利股價昨天收報21.75元,漲3.8%。從事相關產業的耐世特(01316),股價昨抽高7.9%,收報9元。經銷汽車的美東汽車(01268)股價則回調5.7%,收報30.5元。

另一個近月起伏較大的板塊,是光伏等新能源產業,部分股份已倍升,市場期待內地將出台扶助政策鼓勵減排環保。協鑫新能源(00451)股價累升逾倍後,昨日回調9.8%;福萊特玻璃(06865)跌4.2%;保利協鑫(03800)下瀉14.7%;交投疏落的順風清潔能源(01165)下滑6.5%。

內需板塊成為大行的推介主題,受惠內地「十四五」規劃扶持政策,高盛推介內需行業,預料成本上漲及產品提價,將成為內需股明年股價最主要催化劑。成本上漲壓力驅使內需企業追求毛利率擴張多於搶市佔率,估計華潤啤酒(00291)、青島啤酒(00168)及蒙牛(02319)是潛在價格上漲受惠者,3股股價昨天分別漲4.1%、跌0.6%及升1.7%。

 

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