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2020年12月10日

習廣思 信筆攻略

憧憬歐加碼放水 美元隨時大反撲

英美本周開始為民眾注射新冠疫苗,但股市反應溫和,可能11月份已率先大幅炒上,反映了部分利好因素。反而市場焦點轉向歐央行本周四再加碼放水,環球負息債券總金額再創新高,市場風險偏好或開始下降,美德國債孳息差距持續拉闊,歐央行放水,有機會支持美元來一波反彈,令股市更添變數,恐怕12月餘下時間會出現較大調整。

恒指昨天早市隨美股高開,最多升過362點,午後高位回吐,全日升幅收窄至198點,主要原因是內地A股下午急挫,滬深300指數全日跌了1.34%。各分類指數中,反映非必需消費品板塊表現的滬深300可選消費指數跌幅最大,超過3%。該指數成份股主要是汽車及家電股,今年升幅頗大,特別是家電板塊尤為強勁,成為獲利回吐誘因。

技術走勢方面,滬深300可選消費指數過去兩個月橫行【圖1】,惟14天RSI背馳,反映高位漸失動力,有點大戶派貨格局,昨天突然急挫,須慎防是大跌浪的開始。本港的非必需消費股昨天未見此情況,但投資者也要小心。

科企巨頭下探雙11底部

滬深300指數自7月中見頂後呈上落市格局,11月稍有突破,不過各分類指數表現參差,資訊股分類指數一直調整,必需及非必需板塊表現較好(後者包括白酒股),金融板塊升了一陣後,本月又回吐。板塊表現參差,使滬深300難有大突破。所以,若確認滬深300可選消費指數展開了跌浪,滬深300指數可能亦進入下行階段,港股將受拖累。

除了A股調整可能影響港股後市,恒指的科技成份股11月10日大挫後,雖有反彈,但很快又向下走。內地當天公布《關於平台經濟領域的反壟斷指南(徵求意見稿)》,針對互聯網巨無霸的平台壟斷行為,諮詢期已於上月30日結束,應該很快會實施。

阿里巴巴(09988)、美團(03690)及京東(09618)所受衝擊最大【圖2】,3股似乎向11月11日的低點進發,投資者對反壟斷法頗有戒心,3股佔恒指權重約23%,因此政策實施後對恒指會有一定影響。

環球負息債券總額昨天達17.8萬億美元,創新高,新加入負息債行列的葡萄牙國債,10年期息率為負0.014厘,市場預期今天歐央行開會,將把疫情緊急買債計劃擴大5000億至6000億歐羅,並把計劃延長1年,至2022年中,以應對再惡化的疫情,以及封城所產生的經濟問題。

美德債息差拉闊 不利歐羅

環球負息債創新高非好徵兆,反映債市對經濟前景頗為審慎。美債息暫時未有隨之下滑,否則銀行及金融股要小心。

美德10年期國債息差已擴闊至1.535厘,近日歐羅有點升不上,歐央行周四議息後,要小心美元忽然大反彈,然後明年再落過。

美股好友淡友處於你不動時我也不動的景況,周二股指繼續小步上揚。英美推出新冠疫苗,加上美國財長努欽提出9000多億美元的振興方案,民主黨國會領袖話有進展,兩者均支持美股周二上升。

不過,這可能又是一場選戰騷,下月5日兩黨代表將角逐佐治亞州兩個參議院議席,這關係到拜登上場後,民主黨能否控制兩院,令政令更順利地在國會通過。若今次方案又是一場騷,下場可能如上幾回般,股市在希望與失望之間徘徊。

 

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