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2020年12月8日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

紐元確立技術牛市

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料,截至上周二(1日),非商業或投機性投資者所持紐元淨倉合約數目,由前周的8398張,持續攀升至上周的9152張,創下2018年5月8日後新高【圖1】,也是過去9星期內第八次錄得升幅,即淨長倉數目反覆增加。

紐元最新的淨倉數目佔未平倉合約比率近月亦反覆走高,最新漲至16.5%,大幅高於過去3年平均值的負17.3%,也令紐元COT指數上揚至74偏高水平,屬超過31個月高位,某程度反映投機者或炒家對紐元後市的看法傾向樂觀。

新冠肺炎疫苗接連傳出好消息,市場憧憬疫苗廣泛接種後可促使全球經濟復甦步伐加快,投資者Risk On意欲漸高漲,刺激商品貨幣紐元近期大幅升值,上周四(3日)一度突破0.71美元水平,為2018年4月以來首次;自3月20日谷底計,紐元兌美元迄今已錄得逾兩成升幅。

從周線圖來看,紐元兌美元成功擺脫運行逾兩年的下降通道,倘向上升越前大跌浪反彈78.6%阻力約0.7111美元,後市有機會續沿3月至今伸延的上升通道反覆尋頂【圖2】。

減息周期告終 帶挈資金流入

紐元確立技術牛市,弱勢美元更是功不可沒。美國疫情仍然嚴峻,整體經濟下行壓力愈見巨大,短期內繼續需要聯儲局貨幣政策及華府的財政措施予以支援,美元長線捱沽或難改變,也將持續為紐元等非美貨幣提供上升動力。

基本因素同樣利好紐元,無可否認,紐西蘭在遏制新冠肺炎傳播上比起多數發達國家成效顯著,現時國內疫情大致受控,社會和經濟活動基本回復正常,有利復甦。

另一方面,作為出口型經濟體的紐西蘭,其外貿狀況連月來不斷改善。該國10月出口額進一步增至47.8億紐元,期內商品貿易逆差按月再度收窄逾半,至5.01億紐元;截至10月底止的過去12個月中,紐西蘭則錄得21.91億紐元的貿易順差,創28年新高。

紐西蘭上月跟中日韓東盟與澳洲等14個國家及地區簽署《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP),將為亞洲區內供應鏈的發展帶來更多機遇。

更重要的是,在疫情衝擊下,紐西蘭央行年初大舉推行寬鬆政策,已令當地房地產市場出現泡沫風險,財長羅伯遜(Grant Robertson)證實,已致函央行行長奧爾(Adrian Orr),促請該行在規劃貨幣政策時,應把穩定樓價列為考慮因素。相關言論被解讀成紐西蘭明年不會實施負利率,意味該國利率在是次減息周期中經已見底,同樣有助吸引資金流入,從而推動紐元進一步向好。

 

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