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2020年12月1日

彼得 股事記

新舊經濟股正常化

經常聽到人說:「最壞的時候,也是最好的時候。」雖然有些老套,但放在傳統行業的舊經濟股投資上,卻不無道理:最差的時候買進,之後通常會有好報。

當然,不是說隨便買一隻爛股都會有此福氣,而是要選擇好景時能賺大錢的行業龍頭或者大公司。一旦碰上逆境,例如新冠肺炎全球大流行,幾乎人人遭殃之際,這些大公司的生意難免大受影響,股價勁插,最壞的時候到來,卻也是買進的最好時候,因為待雨過天晴,價值總會再現。

再者,科網等新經濟股以高增長為賣點,並且大多通過數碼渠道提供服務,譬如消費者經外賣網訂餐;然而手機始終不能飽肚、不能代步,也不能變為你的家,衣食住行等需求不會因進入數碼時代而消失,牛扒依然是牛扒,飛機還是飛機,只是提供及獲得的方法可能有變而已。

這些本來都是常識,惟拿到投資市場卻忽然升天,科網公司被塑造成近乎無所不能,一場新冠肺炎之後,銀行、寫字樓甚至學校等全都可以不要,新經濟勢將取代舊經濟,主宰我們的生活。有心人在背後推波助瀾,同時把舊經濟股彈到一文不值,新經濟股自然火上加油,一度狂炒,同時吸引更多散戶追隨。

銀行板塊翻身 獅王值博

過去幾個月之所以如此瘋狂,皆因肺疫為患,令較「非人」的新經濟股迅速抬頭;不過,隨着新冠疫苗快將面世,近月舊經濟股燃起翻身希望,股價亦重拾動力,現實似乎重返人間。以叫停派息而大插水的滙控(00005)為例,股價在9月尾時曾跌穿「海嘯價」28元,低見27.5元【圖】,時隔約兩個月後,按昨日收市價41.5元計算,已從低位回升了逾五成!

若疫苗真的奏效,疫情明年結束,滙控業務回復正常,加上架構重組及恢復派息,股價重上50元水平應不是難事;至於能否攀抵52周高位61.2元,則須視乎全球經濟表現。因此,倘滙控出現調整的話,仍可趁低吸納,博其股價明年至少有兩成漲幅。

儘管近期香港疫情惡化,封禁措施再度收緊,拖累恒指昨日急回553點,但銀行、地產等本地股跌幅有限,個別更逆市上揚,反映投資者依然憧憬人類生活很快便會回復正常,繼續有資金流入舊經濟股。近月勁升的滙控、恒生(00011)昨均下滑逾1%,中銀香港(02388)、東亞(00023)及大新銀行(02356)則造好,東亞更飆4.7%。

至於近期轉弱的新經濟股,其實不算是完全失勢,只是炒得高自然易受壓。阿里巴巴(09988)和京東(09618)仍屬首選,其中阿里因螞蟻集團明年未必能重啟上市而捱沽,昨挫3%至261.4元,如回落至240元樓下,宜分段收集。隨着生活有望逐步回復正常,好股自然有價;新舊經濟股也不再是此消彼長,而是雙翼齊飛,各自各精采。

 

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