2020年11月24日
本港新冠疫情爆發第4波,大市昨日高開低走,恒指高位26662點,漲211點;低位26369點,跌82點;收市報26486點,升34點。航空股捱沽,但海運股同金屬股搶高,連三桶油也發力,資金繼續炒經濟復甦。疫情雖惡,疫苗好消息頻傳,有助抵消部分利淡因素。
侵侵好勤力,下台前不忘禁止美資投資31家「與中國軍方有關」的企業,企圖發動金融戰。然而此舉實是與人無損,於己有害,一家公司沒有投資價值,政府即使百般鼓勵,也不會有人問津;反之若其投資價值高,就算美資不買,也有中資、歐資、油資趁低執平貨。
交通裝備供應商龍頭
中國中車(01766)係31家企業之一,禁令消息令股價由3.49元最低跌至3.17元,昨日回升2.2%,報3.25元,有盤趁低買平貨。中車是全球最大、品種最全、技術領先的軌道交通裝備供應商,產品出口到105個國家,實力不用懷疑。
受疫情影響,中車今年業績不太理想,頭3季營業額1457.75億元(人民幣.下同),按年減少5.7%;純利67.93億元,下跌19.2%,不過相對於中期業績的下跌7%和22.8%,減幅已有所收窄。
中車業務分為四大板塊,頭3季表現欠佳的是鐵路裝備和現代服務(金融、物流及貿易等),期內營收分別倒退36.38%和17.02%。城軌與城市基礎設施板塊表現最出色,營收大增44.82%。新產業(包括風電產品等)也有重大進步,營收勁升37.29%。期內公司新簽訂單約1523億元,其中162億元來自國際業務。
美銀維持「買入」評級
美銀最近發表報告,維持中車「買入」評級,雖然目標價由5.6港元調低至5.5港元,仍較現價高出近七成。美銀指出,疫情及滙兌虧損影響中車頭3季業績,不過城軌產品和風電設備增長強勁,部分抵消鐵路設備銷售下跌的影響。美銀認為現價已反映疫情影響,明年鐵路設備銷售料會復甦。
中車往績P⁄E約7.1倍,預期P⁄E約8.4倍,股息率5.1厘料大致維持,以行業巨企來說估值便宜,股價已升破下降楔形,現價買入炒復甦,短期目標為楔形頂4.05港元。
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