熱門:

2020年11月17日

邱古奇 股期出擊

大唐「去火」轉型 股價低殘謀起動

港股昨日回升,恒指收市報26381點,漲224點。資源股發威,銅價漲升下江西銅(00358)抽高8.7%,水泥、煤炭板塊都有不俗表現,看來市場認定經濟即將復甦。

經濟回暖,除了資源股,電力股會是另一個受惠板塊。電力板塊中較喜歡大唐發電(00991),今年業績十分好,股息率高達7.1厘,P⁄B約0.4倍折讓六成,估值相宜。

大唐發電上半年營收444.78億元(人民幣.下同),按年減少1.25%,但稅前利潤有36.22億元,增加36.58%,而純利則達18.42億元,大升99.57%。下半年業績穩步向前,首3季營收689.37億元,按年微降0.2%,淨利潤26.7億元,增長81.4%。績優有兩個主要原因,包括煤價下跌令成本大幅下降,以及優化融資結構使財務費用大降。值得注意的是,上半年大唐的發電量按年減少1.79%,上網電量跌2.48%,但頭三季合計,發電量變成按年升2.3%,上網電量增加1.5%,證明電力需求回復正常。

重點發展核電及光伏

看好大唐發電的另一個原因是其積極「去火」,擁抱核電、風電和光伏等新能源。火電污染嚴重,加上新能源成本不斷降低,火電沒有前途可言。該公司近年加快處置低效的火電資產,去年旗下的甘肅大唐申請破產,大唐遼源電廠兩個機組以報廢資產轉讓,到今年6月又出售紅河發電,套現逾3億元。

去除低效火電產能,大唐可以輕身轉型,重點發展核電、風電和光伏。除了已參股的寧德核電和大唐核電,新近參與遼寧莊河核電項目,預計投資1200億元建設6個百萬級機組。風電方面,與金風(02208)、明陽合作,開發多項風電項目。

大唐轉型值得期待,股價大半年來於低位築底,近日有起動之意,現價估值偏低,買入風險有限,短線目標1.2港元,中長線博估值修復,上望1.5港元,屆時P⁄B仍低於0.6倍。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads