內地擬議未來5年經濟願景

內地在上月舉行第十九屆五中全會，制定未來5年的政策議程，並提出其對未來15年的長期願景。

內地的目標是於2035年前基本實現現代化社會市場經濟。主要目標包括將人均國內生產總值提高至中等發達國家的水平，並顯著擴大中等收入人口；在關鍵科技上取得重大突破，成為全球的創新領導者；建立具有新時代工業化、訊息化、城鎮化及農業現代化的經濟體系；增強國家的文化軟實力；嚴格控制碳排放，務求於2060年前實現「碳中和」；以及大幅縮窄城鄉發展差距及家庭收入不均等。

加強自給自足深化開放

儘管「十四五」規劃的詳情欠奉，但我們認為其將優先考慮「雙循環」發展戰略。至今，關於內地將如何實施該戰略的披露資料不多，但我們將關鍵訊息解讀為在加強自給自足（內需、市場及供應鏈，以及本土創新）的戰略重點上，同時深化開放措施，以提高內地的經濟復原力。

GDP增長標準更靈活

政策強調創新及科技對推動國家發展的重要性。當中包括推動市場改革、加快經濟結構升級；擴大內需、顯著提高家庭收入、縮窄貧富差距及實行「就業優先」政策；農村及農業發展；邁向綠色經濟；以及進一步「高質量」開放等（見附【表】）。我們認為，確保經濟安全已被提升至高度優先的水平，特別是糧食、能源及科技領域。

儘管未有提及未來5年的具體GDP數字增長目標，但我們預計政府將不再強調目標，反而有可能設定更低且更靈活的參考標準。內地正面臨外來挑戰，除了全球化減慢及地緣政治緊張局勢外，其經濟規模及發展階段也要面對潛在的增長放緩，以致難以從經濟增長與結構性改革之間取得平衡。

我們認為，「十四五」規劃代表着通過「十三五」規劃提出的創新及市場改革，經濟從高增長轉向高質素、更均衡及可持續增長的持續過程，但亦反映主要戰略重點的轉變，以適應不斷變化的外在及國內環境。

作者為滙豐環球投資管理高級市場策略師

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— 歐維鈞

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