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2020年11月6日

安博哲 宏觀遠瞻

財富管理加入融資 增資金靈活性

投資者管理財富,除了會留意投資回報之外,亦會着重整體組合的流動性,畢竟偶然會出現突如其來的開支,又或者在投資機會出現時,希望調動資金加大回報。究竟有何方法透過手上的資產來增加流動資金,輕鬆面對資金需要?

乏流動現金易失投資機會

在制定長遠的理財計劃時,不少人都會持有一些不容易變賣的投資項目,例如定期存款、用作長線收息的債券或一些長期持有的收息股等等。欠缺流動資金的話,一旦突然有資金需要,出售這些資產或會打亂長線資金部署,若碰巧市況欠佳的話,強行出售套現亦非明智之舉。

另一方面,投資市場不時出現投資機會,在事業上你有可能需要有更多流動資金趁機大展拳腳。如果欠缺流動資金,或會白白錯失一些增加潛在回報的機會,在長遠理財規劃上並不理想。

其實除了持有現金以作不時之需外,利用融資來增加手上資金流動性亦是其中一個選擇。聯儲局委員最新預測,美國要到2023年後才會加息,在聯繫滙率下,香港的息口預料會跟隨。長時期的低息環境不單有利於資產價格,亦為一眾投資者提供更便宜的借貸成本,投資者可考慮在能夠控制利率風險的情況下,趁機增加流動資金,滿足資金所需。

如果有流動資金需要,又不想放棄現時投資組合中的潛在回報,現時銀行有提供組合貸款服務,讓高淨值及具投資經驗的客戶取得信用額度,在有資金需要時就可即時以現有投資組合作為抵押,提取額外現金作其他用途。可抵押的資產包括定期存款、債券、股票及基金,投資者可以藉着組合的價值,靈活提取現金來滿足自己的需要。假設原本價值1000萬元的組合因為今年市況波動,賬面價值跌至800萬元,以60%融資比率計,仍可取得480萬元現金再作投資或其他用途,而現有組合可繼續持有,等待市況好轉後才沽出。

當然,組合借貸屬高風險策略,投資者除了要支付借款利率,亦要留意一旦市況逆轉,抵押品價值不足,投資者需要補倉,以免相關資產被強制出售。不過銀行會每日監察抵押品價值,並有專人跟進及提供相應的建議,讓投資者有更多時間專注於事業及其他投資上。

運用槓桿效應賺取息差

環球股票自3月底的低位已大幅回升逾40%,環球企業債同期總回報亦上調超過10%,不少基金年初至今表現重回正數,部分中國及美國的資產配置基金,和美國債券基金更錄得雙位數升幅。

若在基金市場看準投資機會,又欠缺流動資金加碼投資,可考慮利用孖展融資來加大潛在回報。假設你有10萬元現金,孖展比率60%,你可以有額外15萬用作購買基金。

部分投資者喜歡利用槓桿效應來賺取息差,即是以相對低息的貸款,買入息率較高的資產。在現時的低息環境,銀行孖展息率約2.4厘,而市場上部分債券基金能提供4厘或以上的派息,扣除費用之後投資者可以賺取息差,提高總投資回報。

同樣,運用槓桿投資亦是高風險策略,基金價格急跌的話,投資者或有需要補倉;投資者可賺取的息差亦有機會因為利率上升或基金減少派息而下降。不過投資者亦可考慮隨時終止槓桿部分,只要借貸部分的基金價值高於貸款額,在支付一些利息支出後,投資者就可以在毋須補回差價的情況下離場,保障在期間已賺取的息差。

作者為滙豐香港區財富管理及

個人銀行業務客戶財富管理主管

 

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