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2020年11月5日

大行手影

招商港口績佳前景看俏

「深股通」範圍的招商港口(001872.SZ)日前公布前三季度累計實現營收91.62億元(人民幣.下同),按年升1.65%;累計歸母淨利潤12.75億元,跌48.38%;其中第三季度歸母淨利潤6.42億元,按年急漲2.75倍。前三季度若扣除非經常性損益的淨利潤為11.5億元,按年增58.62%。

華西證券發表報告指出,招商港口季績勝預期,維持其「買入」評級。隨着國內疫情受控,第三季該公司內地港口項目經營數據向好,累計實現集裝箱吞吐量2313.8萬個TEU,按年增4.67%;內地港口項目累計實現散雜貨輸送量7772.4萬噸,微跌1.82%,其中9月份單月散雜貨輸送量實現正增長,按年升3.7%。

基於經營改善,第三季營收按年轉正,單季毛利率按年擴闊1.84個百分點,至39.86%,按季亦增0.83個百分點。

此外,該招商港口單季度的財務費用下降、投資收益增加、公允價值變動損失減少,以及資產處置收益上揚,均是第三季度業績能夠大幅增長的主要原因。

華西證券上調盈測評「買入」

華西證券認為,基於國內疫情已得到控制,招商港口國內碼頭項目將逐漸向好,故上調其今後3年盈利預測,預計2020至2022年歸母淨利潤分別為16億、17.4億及18.8億元,較前分別調高35.6%、26.1%及20.5%,對應市盈率為18、17和15倍,維持「買入」評級,並長期看好該公司國內及國際港口網絡的戰略布局。同時,有關盈利預測並不考慮其持有的寧波港、青島港等股票價格的波動對業績的影響。

此外,招商港口日前公告,公司限售股份約1.29億股昨天(4日)解禁並上市流通,佔總股本比例6.71%。

 

(編者按:信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)

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