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2020年10月23日

黃國英 英眼狙擊

騰訊阿里分段買 跟大隊免煩惱

星期三中資電訊股大成交抽升,一日之後,就極速打回原形,這類長期大弱勢股,市場集體投不信任票,就算價殘博反彈,亦只是短線操作。次次升勢都是曇花一現,走勢就會植入投資者記憶,形成惡性循環,難以持續升勢。除非判斷有極強催化劑,足以扭轉基本因素的睇法,否則無謂浪費時間及精力。

相反長期強勢股往往受惠於良性心理循環,騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)兩大龍頭,最近幾個星期地位明顯再上一層樓。星期三晚美國強勢中小型股普遍大幅回落,市場在最後一場總統電視辯論前,似乎先行獲利回吐拜登概念股,可是騰訊及阿里巴巴依然守得極好。美國不斷打開口牌攻擊微信及螞蟻,反而令人覺得騰訊及阿里巴巴經得起壞消息試煉。

何況回頭望過去,組合分散,短線操作左穿右插,回報還不及持有這兩大龍頭,令到中港基金經理需要懷疑人生。預期兩隻股票的波幅將會繼續逐漸收窄,形成長期慢牛走勢,有如年前美國的龍頭科技股。

曾經有更好的水位入市,如果沒有好好去珍惜,千萬不要退而求其次,胡亂挑選其他股份。能夠進入良性循環的股票極少,上位之前,一定會經過一段相當波動的日子,心血不夠的話,要在二線選擇上贏錢,難度其實極高,所以簡簡單單分段買入龍頭,是一般人最好的投資方法。最大缺點只是比較沉悶,難以向友人炫耀。

正如美國的科網巨企一樣,終於有一日持續跑贏市場的神話會斷纜,不過暫時未見此跡象。美國巨企之所以轉弱,是多得軟庫及羅賓漢(Robinhood)的散戶,在期權市場上炒作推動,出現一段脫韁式勁升,嚴重超買之後才無以為繼,需要更長時間來讓公司發展趕上股價。加上美股市場始終選擇多,放棄巨企他投,可以揀中小型科技股,大型零售或者工業股。

港股的第二梯隊數目實在不夠,當中有不少長年累月都是大上大落,走不出震盪形象無法真正上位,所以不少投資者唯有一路以大股做膽。其實可以算是一件好事,跟大隊不用自尋煩惱。

基金持有騰訊及阿里巴巴

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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