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2020年10月20日

丁晨 金融協會

把握大灣區理財通機遇 促進香港金融發展

2019年2月發布的《粵港澳大灣區發展規劃綱要》中提到「擴大香港與內地居民和機構進行跨境投資的空間,穩步擴大兩地居民投資對方金融產品的管道」,為大灣區金融領域互聯互通指明了方向。2020年5月,中國人民銀行等四部委聯合發布的《關於金融支援粵港澳大灣區建設的意見》,進一步提出「支援大灣區內地居民購買港澳銀行銷售的理財產品,以及港澳居民購買內地銀行銷售的理財產品」。

6月,中國人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局發布了《關於在粵港澳大灣區開展「跨境理財通」業務試點的聯合公告》,為大灣區金融發展提供了更加全面和明確的藍圖,關於「跨境理財通」的聯合聲明則更加具體提到,在銀行開立投資專戶購買合資格投資產品、通過賬戶綁定實現閉環滙劃和封閉管理、資金滙劃使用人民幣跨境結算等進一步細節。

豐富區內金融產品選擇

粵港澳大灣區涉及7000萬人口、兩種社會制度、三種貨幣,以及不同的監管體系和法律體系,對於大灣區的金融業融合發展而言,機遇與挑戰並存。香港是粵港澳大灣區內最成熟的國際金融中心,在疫情引發經濟寒冬的大背景下,「大灣區理財通」的新機遇或將對香港金融業穩定發展起到積極促進作用。

「大灣區理財通」設立的初衷,是為大灣區居民提供更加豐富的金融產品選擇,因此應考慮如何在保護投資者合法權利的前提下,更好地發揮香港的產品多樣化優勢。業界亦冀「理財通」能產生規模效應,成為香港金融服務行業的另一個發展引擎。目前各界對「理財通」初期產品應為「風險較低、相對簡單的投資產品」有普遍共識,比如可以包括香港證監會認可的債券公募基金、貨幣基金,分銷銀行評為中低風險的公募基金等產品,且產品涉及的資產種類和風險程度應多元化。除此之外,結構較透明的股票市場指數ETF具有低成本、分散風險的特性,可以考慮納入首批合資格產品。由於「理財通」將以銀行為客戶和產品的入口,如果以這類ETF的非上市單位開始,則可以確保在開通初期,投資者的交易和認購可以在銀行層面完成。

探索從業人員跨境銷售

財富管理的服務性質需要從業人員與客戶更密切接觸,從而更好地認識客戶、了解客戶的投資喜好和風險特徵。因此,探索從業人員的「跨境理財通」產品銷售至關重要,需要監管機構以大灣區思維進一步提升跨境合作監管的深度,也需要從業者擁抱廣闊的潛在市場和迎接良性競爭。具體可參照《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA)對於降低專業人士進入對方市場門檻的安排,進行相關資格認證和牌照管理。如能得到落實,香港從業者將有機會接觸到大灣區廣闊的潛在市場,為行業發展創造利好。

強化港離岸人幣樞紐地位

大灣區規劃既是香港自身踏入發展新階段的契機,也是其在地區發展的價值體現。鞏固國際金融中心地位,強化全球離岸人民幣業務樞紐、國際資產管理中心、國際風險管理中心,支持內地企業在香港設立資本運作中心及企業財資中心,是金融服務行業在粵港澳大灣區規劃中的重要目標。「大灣區理財通」提供豐富的跨境金融產品選擇,將有利於區域內金融業優勢互補、融合發展,有效擴大人民幣資金池,提升人民幣產品供給的數量和廣度,鼓勵大灣區居民和機構投資者跨境發行人民幣產品,強化香港的全球離岸人民幣業務樞紐地位和國際資產管理中心功能。

「大灣區理財通」是繼「滬港通」、「深港通」、基金互認、「債券通」、ETF互掛之後,香港與中國內地資本市場互聯互通的又一重大舉措,對身處經濟寒冬的香港金融業具有重大意義。近年來在政府和業界的共同努力下,香港的資產管理業態、金融產品的豐富程度、本地和內地及國際投資者的成熟度、投資風格和偏好均與過往大不相同。正如「跨境理財通」的開通漸行漸近,香港也朝着成為世界級資產管理中心的願景穩步前行。

作者為香港中國金融協會副主席、南方東英資產管理有限公司總裁

 

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