看懂公司長遠價值

投資一間公司的股票，我們需要留意其公布，充分了解業務和前景。各種公司公布中，關乎財務表現的業績和財務報告當然必看，而隨着環境包括氣候變化對各行各業的影響日益重要，我們也需要閱讀公司的ESG（環境、社會和管治）報告或可持續發展報告，全面評估所投資的公司。ESG報告與業績和財務報告一樣，都是上市公司與投資者溝通的重要材料，不過兩份報告的目的和側重點並不一樣。

業績和財務報告主要闡述上市公司於報告期內的營運和財務表現，投資者看有關滙報，着眼點通常落在數字上，包括盈利、營業額和負債等財務數據，有興趣就會繼續看「管理層討論與分析」和「主席的話」等部分的業績解說。

洞悉董事會重視程度

至於ESG報告則是闡述上市公司可持續發展及其長遠價值的報告。董事會和管理層會在ESG報告中解釋公司的ESG政策，識別對公司有重大影響的ESG因素，並會說明公司面對哪些重要的ESG機遇和風險，以及公司怎樣管理這些機遇和風險。

投資者看ESG報告，着眼點主要落在一些非財務因素。一方面，ESG報告可以配合業績和財務報告，讓投資者全面地掌握影響公司回報和風險的各項因素，另一方面，ESG報告也可以讓投資者了解公司的營運對環境和社會帶來的影響，以及公司怎樣應對環境包括氣候變化所帶來的挑戰。

所謂看其文如見其人，ESG報告能夠側面反映公司董事會和管理層對ESG是否重視，以及是否着緊與投資者闡述對公司有重大影響的ESG事宜。假使公司董事會和管理層重視ESG滙報，不當成是一件例行公事，他們自然會力求報告內容詳盡和清晰，而不是千篇一律，陳腔濫調。

投委會

怎樣看ESG報告（三之一）

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