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2020年10月19日

伊馬仕 信圖分析

美股大選前 減磅避風頭

10月轉眼已過了一半,尚有兩個多星期就是美國總統選舉,今次大選年美股於9月整固後,暫未有明顯方向,成交亦見減少。

標指成交佔總市值回落

截至上周五(16日),標普500指數成份股於10月的日均成交金額只有500億美元水平,較今年首9個月的日均成交縮減近兩成。然而,由於指數保持強勢,標指總市值自3月低位迄今已累飆逾五成,達到30.18萬億美元,此消彼長,使成交額佔總市值比率(60日移動平均.下同)跌勢持續【圖】,已重返年初新冠肺炎爆發之前。

成交額佔總市值比率回落反映參與者熱情略減,這從資金流出SPY(美國追蹤標指的最大型ETF)得到佐證,10月首11個交易日,SPY已錄得淨贖回約40億美元,屬今年以來同期最多。

標指自「肺疫底」最多反彈逾六成,從高位調整約一成便回升,在宏觀經濟陰霾未散下,估值偏貴情況難言改善,投資者在大選臨近時先行減磅或套現,暫避風頭亦相當合理。

不過,根據往績,在成交額佔總市值比率回調至大約0.16%水平時,標指屢次顯著抽升。換句話說,目前市場觀望氣氛濃厚,或正是強者收集貨源的理想時機。

信報投資分析研究部

 

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