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2020年10月15日

龐寶林 基金人語

疫情及美大選後投資部署

亞洲金融科技師學會於9月中旬舉辦「第二屆亞洲金融科技成就大獎」,首創全於虛擬世界進行,今年共有60多家企業參與,足證本港金融科技發展增長迅速,當中40家企業獲得獎項,不少為香港及亞洲區企業,甚至是全球性企業等,如計劃本月在美國上市的中國第二大金融科技公司──陸金所。

從獲獎的企業可看到香港金融科技發展的趨勢,今年獎項分布非常多樣化,而得獎最多的是支付科技,共有7家。

第四季展望未宜太淡

現時一般投資者對第四季投資展望均不敢樂觀,筆者卻覺得本季可能錄得不俗回報,尤其是10月份,何解?

1.以相反理論而言,投資者已作最壞打算,心理上能夠接受更大的波動,故反而處變不驚,10月份美國企業陸續公布第三季業績,估計大部分仍表現理想,銀行股似乎率先帶來好開始;

2.預料科技股進一步受惠於疫情,盈利保持高速增長;

3.美國總統大選將至,其影響已於股市逐漸浮現,相信爭取連任的特朗普大勢已去,況且民主黨經歷上次大選教訓後,已針對搖擺州份制定較佳的策略,市場最擔心的是特朗普拒絕承認落敗或下台,並利用司法制度不斷纏繞。不過,若兩者得票差距愈大,出現這情況的機會也愈小,預計此黑天鵝可能會於11月爆發,各位必須留神。

4.疫情的影響將隨着時間逐漸減緩,料問題惡化的機會較低,各界現正靜待疫苗成功研發或疫情何時受控,經濟才有望步入復甦階段,可惜目前歐美諸國疫情反彈,也不容易控制;

5.無論誰人入主白宮,美國都必須再推出紓困方案,問題是在大選前或後拍板而已,相信有利短期美股走勢。

展望明年,貨幣數碼化應為全球發展重點,中國和歐洲等均急不及待致力研究數碼貨幣,在單邊主義及貨幣數碼化兩大潮流影響下,去美元化進程勢必加速。加上多年來美元主導的國際貨幣體系出現許多弊端,如過量發行美元為其他國家帶來「負外部性」影響,尤其是發展中國家,相信中國及歐洲均欲藉着數碼貨幣提高自身貨幣的國際地位,代替美元半壁江山,令美元地位相對地下降,這將有利新興市場尤其是中國的投資市場及股市。

據悉,瑞典正開展研究電子克朗,美國聯邦儲備局高層亦披露已與麻省理工學院合作,推動數碼美元試驗計劃,但發展仍落後於中國,皆因內地在數字貨幣發行、流通、應用的全流程已形成完整產業鏈,並完成技術儲備及進入試驗階段,又以深圳等城市作為試點,處於全球領先位置。

貨幣數碼化勢成焦點

中國利用數字貨幣及龐大消費群,配合淘寶等刺激消費、「一帶一路」沿途國家投資及借貸,開拓開海外市場,並可與進行大量跨境支付業務的企業合作,難怪今年獲頒「第二屆亞洲金融科技成就大獎」的企業,多為從事跨境支付。

歐洲央行研究設立網站銷售其不良貸款,運作模式類似亞馬遜,旨在打破龐大金融機構壟斷,若明年歐羅數碼貨幣推出,勢將有利於歐洲央行更有效地推動這項計劃!執筆時剛得悉金管局前總裁陳德霖成立圓幣錢包科技公司,並擔任主席,可見數碼貨幣為未來發展的主要方向之一。

讀者們宜於科技在不同行業發展繼續加速的階段作出投資部署,並關注各國政府取態,如歐美諸國對科技巨企的反壟斷調查及公平交易的要求等,將嚴重影響科技巨企的發展、盈利及股價表現。

回顧東驥模擬組合,截至今年10月13日,基金模擬組合過去一周上漲2.33%,年初至今回報為14.34%。自1997年成立以來迄今總回報866.85%,平均年化回報為10.08%。上周組合中基金全數錄得升幅,表現最佳的是摩根中國先驅A股基金、摩根美國科技基金和貝萊德可持續能源基金,單周分別上漲6.96%、5.6%和4.49%。東驥模擬組合本周維持不變,現金持有比例約為6.5%。

聲明︰作者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述所提及的證券。

東驥基金管理有限公司

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