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2020年10月9日

陳嘉汶 ETF觀察

ETF買家續看漲金市

當市場焦點落在美國總統大選及財政刺激措施而調整資產組合之際,持續攀升的美國國債收益率卻對金價構成下行壓力。

美國10年期債息由8月初低位約0.5厘反彈至0.78厘期間,金價已自歷史高位2075.47美元曾回落超過一成。

瑞銀料年底見2000美元

然而,隨着近期黃金價格不斷下滑,投資者卻積極加注黃金ETF,經過連續6個交易日資金淨流入後,ETF總持倉量周一(5日)再創紀錄新高,達到1.11億盎斯【圖】。

現貨金價格與ETF持倉走勢明顯背馳,某程度上突顯ETF投資者對黃金價格後市看法樂觀。荷蘭銀行(ABN Amro)貴金屬策略師Georgette Boele直言,ETF買家相對期貨投機者更有信心。

金價向來受到期貨交易左右,但最新資料顯示,ETF持有的實體黃金已相當於倫敦金銀市場協會(LBMA)近40%的儲金量,實金需求同樣為影響金價的關鍵因素,以實體黃金為基礎的ETF,已逐漸變成黃金報價的主力。

此外,瑞銀早前分析,在美國大選和疫情等不明朗因素下,黃金將是非常好的避險工具,金價走弱更為投資者提供一個理想入場機會,預計金價年底可達到每盎斯2000美元左右。

投資者看好金價走勢,若不介意短線波動,可以考慮以實物持倉的SPDR黃金ETF(02840)作配置。

短炒可選槓桿ETF

反之,如想「短打」,經驗豐富的投機者可透過南方東英黃金期貨每日槓桿(2倍)ETF(07299)捕捉金價的短期反彈。

現貨金價上月尾回落至1850美元後,初步有觸底跡象,不妨待升穿20天線,作為技術向好的買入訊號。

信報投資分析研究部

 

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