企業抗逆發股當現金

各位「巴打」已經知道，在新冠肺炎疫情下，上市公司出現了一些較為罕見的交易，例如出售飛機、遊艇等其他資產套現，而非一般慣常的售賣業務、物業、廠房。

「高仁指點」話你知，上市公司為了抵禦逆境，甚至會出現以股票當現金的情況，可能是「窮則變，變則通」的寫照。

戴孤劃：「鐵哥們」，除了出售一些比較罕有的資產套現之外，咱們企業還有什麼方法可以保留現金呢？

高　仁：哈哈！今年以來，本港上市公司都有好多例子，可以畀戴Sir偷師。

向中國再生醫學偷師

程更計：係呀，冇錯。中國再生醫學（08158）最近與兩間服務供應商訂立兩份獨立認購及清償協議，向對方發行合共1.7億股或相當於擴大後股本7.91%嘅股份，以抵消附屬公司結欠服務供應商嘅應付賬款。

戴孤劃：服務供應商有沒有吃虧？

高　仁：按股份發行價0.2元計，較公布前收市價折讓約6.98%，並較公布前最後5個交易日平均市價折讓18.7%。究竟有冇jetso抑或蝕底，呢啲嘢見仁見智啦！

程更計：其實，中國再生醫學大約半年前已經配過一次股，淨集資約9800萬元，主要用作償付應計費用及款項、員工成本、租金及差餉、水電費及其他開支、專業費用及企業開支，以及廣告、營銷及促銷開支。

代替租金體現唇齒相依

戴孤劃：這麼看來，該公司是希望減少大額現金流出，同時減少債務，相信服務供應商都是無奈接受吧！

高　仁：除此之外，上市公司發行新股抵消租金，各位「巴打」又有冇聽過？

程更計：有呀。醫思醫療（02138）4月底向冠君產業信託（02778）配售約808萬股，每股作價4.2元，較公布前收市價折讓約1.2%，就係用嚟抵消3月1日至7月31日期間5個月嘅租金，合共3390萬元。9月底再按每股4.25元，較公布前收市價折讓約6.6%，發行約480萬股，以抵消3個月租金，涉及金額2040萬元。

高　仁：業主與租客唇齒相依，兩者關係互惠互利，即使租客要以股代租金，兩者表現仍非常得體。醫思醫療表示，公司作為冠君旗下朗豪坊辦公大樓物業最大租戶，配售可能加強公司與冠君之間嘅合作，有助公司未來業務拓展。冠君就話，該方案不但讓租戶以更具彈性嘅財務安排紓緩短期現金流壓力，亦讓信託與醫思醫療建立策略夥伴關係。

戴孤劃：以現時情況來看，租戶可以減少現金支出，業主持有對方1.25%股權，賬面上錄得盈利，確實不錯啊！

高　仁：有上市公司更加想一箭雙鵰……

程更計：我知道，國藝娛樂（08228）一方面想以股換股方式，收購康宏環球（01019）超過一成權益；另一方面，公司按每股0.185元發行約5405萬股予禹銘投資管理，用以支付其作為財務顧問所涉及嘅1000萬元專業費用。

戴孤劃：國藝說到底都是希望空手入白刃，對吧？

高　仁：哈哈！你懂的！

本欄逢周一刊出

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