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2020年10月5日

高仁 財圈識真假

企業抗逆 發股當現金

各位「巴打」已經知道,在新冠肺炎疫情下,上市公司出現了一些較為罕見的交易,例如出售飛機、遊艇等其他資產套現,而非一般慣常的售賣業務、物業、廠房。

「高仁指點」話你知,上市公司為了抵禦逆境,甚至會出現以股票當現金的情況,可能是「窮則變,變則通」的寫照。

戴孤劃:「鐵哥們」,除了出售一些比較罕有的資產套現之外,咱們企業還有什麼方法可以保留現金呢?

高 仁:哈哈!今年以來,本港上市公司都有好多例子,可以畀戴Sir偷師。

向中國再生醫學偷師

程更計:係呀,冇錯。中國再生醫學(08158)最近與兩間服務供應商訂立兩份獨立認購及清償協議,向對方發行合共1.7億股或相當於擴大後股本7.91%嘅股份,以抵消附屬公司結欠服務供應商嘅應付賬款。

戴孤劃:服務供應商有沒有吃虧?

高 仁:按股份發行價0.2元計,較公布前收市價折讓約6.98%,並較公布前最後5個交易日平均市價折讓18.7%。究竟有冇jetso抑或蝕底,呢啲嘢見仁見智啦!

程更計:其實,中國再生醫學大約半年前已經配過一次股,淨集資約9800萬元,主要用作償付應計費用及款項、員工成本、租金及差餉、水電費及其他開支、專業費用及企業開支,以及廣告、營銷及促銷開支。

代替租金體現唇齒相依

戴孤劃:這麼看來,該公司是希望減少大額現金流出,同時減少債務,相信服務供應商都是無奈接受吧!

高 仁:除此之外,上市公司發行新股抵消租金,各位「巴打」又有冇聽過?

程更計:有呀。醫思醫療(02138)4月底向冠君產業信託(02778)配售約808萬股,每股作價4.2元,較公布前收市價折讓約1.2%,就係用嚟抵消3月1日至7月31日期間5個月嘅租金,合共3390萬元。9月底再按每股4.25元,較公布前收市價折讓約6.6%,發行約480萬股,以抵消3個月租金,涉及金額2040萬元。

高 仁:業主與租客唇齒相依,兩者關係互惠互利,即使租客要以股代租金,兩者表現仍非常得體。醫思醫療表示,公司作為冠君旗下朗豪坊辦公大樓物業最大租戶,配售可能加強公司與冠君之間嘅合作,有助公司未來業務拓展。冠君就話,該方案不但讓租戶以更具彈性嘅財務安排紓緩短期現金流壓力,亦讓信託與醫思醫療建立策略夥伴關係。

戴孤劃:以現時情況來看,租戶可以減少現金支出,業主持有對方1.25%股權,賬面上錄得盈利,確實不錯啊!

高 仁:有上市公司更加想一箭雙鵰……

程更計:我知道,國藝娛樂(08228)一方面想以股換股方式,收購康宏環球(01019)超過一成權益;另一方面,公司按每股0.185元發行約5405萬股予禹銘投資管理,用以支付其作為財務顧問所涉及嘅1000萬元專業費用。

戴孤劃:國藝說到底都是希望空手入白刃,對吧?

高 仁:哈哈!你懂的!

本欄逢周一刊出

如想與高仁交流上市公司的財技個案及招數,請電郵至 [email protected]

 

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