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2020年9月22日

徐意 A股博弈

失眠治療藥需求殷 京新最受惠

全國失眠人口龐大,對失眠治療藥物潛在巨大需求。京新藥業(002020.SZ)從德國公司取得專利許可,研發治療失眠的升級藥品,未來藥品上市後有望帶動公司獲取豐厚利潤。

京新藥業從事化學製劑、生物製劑、化學原料藥、醫療器械業務,主要產品例如心腦血管藥物、消化系統藥物、精神神經類藥物等在國內具備品牌優勢,部分產品出口歐洲、拉美、東南亞及南亞等國際市場。

核心藥有望2022年上市

該公司現有精神神經類藥物用於治療抗抑鬱、柏金遜症,以及輕中度阿茲海默症等,目前研發核心藥物EVT201膠囊,用於治療失眠障礙,重點提高服用者於非睡眠時間的精神狀態,是對現有苯二氮卓類鎮靜催眠藥物的重大升級產品;京新從德國Evotec公司獲得該藥物的中國區域獨家專利許可及開發權。

京新藥業指出,從EVT201膠囊臨床二期試驗結果看,EVT201膠囊安全性好,無嚴重不良事件,2.5mg劑量組能有效延長受試者的總睡眠時間;另已獲得內地國家藥品監督管理局批准,進行EVT201膠囊三期臨床試驗,有望於2022年上市。

隨着內地城市生活壓力日益沉重,對失眠治療藥物的需求愈來愈大。根據西南證券數據,國內失眠治療口服藥物的市場規模,由2018年的6.3億元(人民幣.下同),增加約32%至去年的8.3億元【圖1】。

有調查數據顯示,內地有超過3億失眠人口,而且這個數字仍在逐年攀升,加上治療失眠的精神科藥物在內地的普及程度,遠不及歐美國家,有關藥物有很大市場增長空間。京新藥業目前有7種在研創新藥,其中5種為精神神經類藥物,心腦血管藥物及消化系統藥物各有1種,可見該公司積極投入精神神經類藥物的研發。

京新藥業今年上半年營業收入16.4億元,按年倒退11.7%;盈利約2.25億元,少賺約31%,業績下降主要受新冠疫情及集中採購藥品降價所影響。光大證券指出,在第三批藥品集中採購中,該公司有兩種藥品中選,根據PDB數據,其中舍曲林僅降價20%,但在醫院銷售額市佔率有望由今年首季的14%,提升到30%至40%,消除了未來一年業績最大不確定性。

另外,該公司早前宣布非公開發行集資最多5億元,用於固體製劑產能建設,將有助未來收入增長。而且這次非公開發行由控股股東持有的京新控股全額認購,完成後京新控股及其一致行動人士合計佔公司持股量將超過30%,反映控股股東看好公司未來發展前景。

從【圖2】可見,京新藥業股價近日止跌回穩,昨日股價收報11.99港元,逆市升3.4%,短線股價有回升勢頭,考慮到失眠治療藥物在國內的需求潛力,該股中長線前景也值得看好。

 

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