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2020年9月22日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

復甦前景俏 澳元擺脫弱勢

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(15日)非商業或投機性投資者所持澳元短倉合約數目按周大減兩成六,令澳元最新淨倉合約數目自7月14日以來再度出現「負轉正」,由前周的負3207張,回升至上周的15665張,創2018年3月20日後最高【圖1】。

澳元最新淨倉數目佔未平倉合約比率亦由前周負2.1%,抽升近13個百分點,至10.8%,現水平明顯高於過去3年平均值負15.7%,為2018年5月以來新高。澳元COT指數上周同樣急揚,並攀至59偏強水平,某程度上反映投機者或炒家對澳元前景的看法傾向樂觀。

央行承諾維持高度寬鬆

澳洲央行上周二公布9月議息會議紀錄顯示,該國正處於非常困難時期,惟經濟下滑程度並未像先前預期般嚴重,目前國內大部分地區正在復甦,儘管維多利亞州疫情可能會對復甦增添不明朗因素,但央行強調會維持高度寬鬆的政策,並將繼續考慮貨幣措施如何進一步支撐經濟。

央行預期,財政及貨幣支持可能需要持續一段時間,重申在充分就業及通脹取得進展前,不會上調利率;為防止再次出現市場失靈,該行已準備好隨時購買政府債券及半政府債券。

事實上,根據澳洲統計局數據,當地第二季企業投資金額跌幅遠低於市場預期,而企業於2021財政年度的支出預計將達到986億澳元,較先前估計的高出8.9%,反映國內企業對前景仍抱有信心。

弱美元利商品價格走高

澳洲政府和央行的刺激政策漸見成效,經濟復甦暫時仍能夠承受維多利亞州新一輪的封鎖措施,該國8月份失業率意外下降至6.8%,期內就業人數激增11.1萬人,勞動參與率也攀升至64.8%。

更重要的是,目前美國聯儲局無限QE政策仍看不到盡頭,進一步降低美元中長線的吸引力,商品市場價格則有望反覆走高,間接為以資源出口為主的澳洲經濟帶來支持。

從周線圖來看,澳元兌美元成功擺脫2018年高位至今形成的下降通道,目前企穩前大跌浪反彈61.8%阻力(0.7133美元),相信後市有望繼續沿3月低位以來向上伸延的上升通道進攻,並挑戰黃金比率78.6%近0.757美元水平【圖2】。

 

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