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2020年8月17日

信析 信報投資分析研究部

市底明顯改善 港股不宜看淡

新冠肺炎疫苗快將面世的消息頻傳,投資氣氛轉趨樂觀,港股重越25000點關。恒指上星期反彈651點(2.66%),收報25183點。50隻藍籌中40隻錄得按周升幅,其中28隻跑贏恒指,中國聯通(00762)業績較預期佳,股價狂飆36.09%,表現最佳。

上周近七成(共17個)板塊隨大市上揚,當中以電訊、酒店/消閒和製造業板塊列三甲,過去一周分別上漲10.09%、10.03%及8.81%。從市寬角度看,全數25個板塊股價高於50天線比率(中線市寬)續回升,目前有19個處於50%之上【表】,顯示港股中期走勢正轉強。

24900點有較強承托

統計整體港股市寬同步向好,3天線高於18天線比率(短線市寬)按周再漲2.4個百分點,至54.3%,中線市寬則反彈4.2個百分點至53.7%;兩線市寬均收復中軸,反映港股市底已改善。

反映強勢股買盤的EJFQ強勢股指數急挫17.3個百分點,至32.9%,惟弱勢股指數全星期續跌2.4個百分點,至8.6%偏低水平【圖1】,相信在弱指重上20%水平前,港股急挫機會仍相對較微。

技術上看,恒指未能衝破是次升浪黃金比率23.6%,回到大型成交量密集區頂部及TrendWatch上升通道中軸下方,惟多條平均線滙聚近24900點應有較強的承托力,加上14天相對強弱指數(RSI)仍於50中軸上運行【圖2】,港股短線並不看淡。

中美舉行視像會議檢討首階段貿易協議進度前夕(會議上周五突宣布推遲),市場觀望氣氛濃厚,A股上證指數全星期窄幅上落,微升6點(0.18%),收報3360點,連續3周造好,累漲164點(5.11%)。

大市指標方面,上證指數中線市寬續降0.5個百分點,至74.9%,短線市寬更按周急挫18.2個百分點,至49.1%,中軸失守【圖3】,或暗示A股後市仍存暗湧。

A股好淡端視3360點

從日線圖來看,上證指數連日來企穩20天線,而14天RSI續處約58的偏強水平,短期趨勢依然向好,若後市能夠進一步突破並企穩3月至今形成的上升通道中軸與10天線交滙約3360點【圖4】,可望延續其尋頂之旅。

美國共和黨與民主黨就新紓困措施談判膠着,加上7月零售銷售遠遜預期,美股上周五呈反覆,道指追落後,全星期計再漲1.81%,跑贏分別升0.64%及0.08%的標普500指數和納指。

紐交所指數長線市寬(股價高於200天線比率)全星期再上揚4.4個百分點,至51.1%【圖5】,即逾半股份收復200天牛熊線;中線市寬按周也漲4.5個百分點,至75.9%,顯示美市中線走勢依然偏強。

標指衝關乏力慎防回吐

標指上周挑戰紀錄高位,現價距離2月19日的歷史紀綠3393點只相差21點(0.6%),短期仍有破頂的可能。值得留意的是,標指自7月初起一直受制於3月至今形成的上升通道中軸,突顯上行阻力重重;考慮到其14天RSI開始逼近70超買區【圖6】,切忌輕視短期後市的回吐壓力。

總括而言,恒指止跌反彈,整體市底出現明顯改善,加上恒指技術上未有轉弱跡象,倘突破25500點水平,預料有較大上升空間。上證指數繼續呈橫行格局,短線市寬卻失守50%中軸,若不能擺脫3360點關鍵阻力,後市調整風險較大。美股高位反覆,標指始終受制前頂,加上技術上略呈超買,短線還須慎防回調,但考慮到紐交所市寬走勢偏強,相信後市急挫機會不大。

 

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