美元回升帶來投資機會

近3個月來，許多基金及投資均進賬不少，多因美元回軟所致，從高位下跌至92後反彈，推動外幣、黃金、股票、債券等全線上升，果然「不投資才是最大的風險」，包括︰

1. 外幣走勢頗為明顯，歐羅兌美元3個月上升8.6%，澳元、紐西蘭元及瑞士法郎也分別漲10.4%、8.6%及6.2%；

2. 美國10年期國債息率從0.7厘多，下跌至0.58厘，令不少債券價格創下新高；

3. 黃金3個月累升接近20%，銀價更累飆87%，表現十分閃爍耀眼；

4. 紐約期油亦反彈逾70%，若沒有發生美國期油可以下跌至負數，估計不少投資者趁今次油價大跌之機博取油價回升，應可獲利甚豐，可惜不但找不着機會，反過來虧損纍纍！

美股走勢方面，納指接連創新高已屢見不鮮，標普500指數表現亦不遑多讓，以舊經濟股份為主的道指今年卻下跌3%，筆者相信道指收復失地指日可待。簡而言之，美國及全球主要央行紛紛量寬（放水），締造雞犬皆升之局！

倘若投資者錯過這3個月升幅，應如何部署？預料美元於累跌後回升，並將帶動金、債、外幣、新興市場及新經濟股等調整，且現正進行中，調整後或出現入市良機，相信舊經濟股差不多反彈完成時，部分醒目資金將重新流入新經濟股，新、舊經濟互相更替下，有機會獲得更理想回報。

新舊交替左右逢源

近日美元滙價已連升3天，美國納指也連續調整3天，在港上市的科技及新經濟股不能幸免，幸而不少新經濟股及科技股昨日下跌至低位後開始吸引買盤，一眾舊經濟股則維持升勢，當中本地銀行股及地產股繼續從低位反彈，航空股亦錄得雙位數回報，但許多投資者藉反彈數天的利好消息下，沽售澳門娛樂博彩股，獲利套現。

另一方面，無論屬第一或第二梯隊的新經濟股，昨天似乎從近期高位下跌逾10%至20%，卻於低位獲得支持及收窄跌幅，相信不少精明投資者已趁調整分段吸納，昨日累跌逾10%的金礦股亦獲得投資者青睞。

當舊經濟股股價底位出現時，趁低吸納的投資者已有心理準備，預料下跌風險約多少，勇敢及具耐性地作出中線部署，即使短線未能獲利，待情況改善後，股價應可拾級回升，一如澳門政府宣布逐漸與內地通關，相信日後這些好消息也將降臨香港。

韓股追落後拉美表現差

數據顯示，7月外國投資者和機構相隔5個月淨購入韓國股票達5820億韓圜，隨着韓國新冠肺炎疫情趨穩、企業強勁獲利、韓圜兌美元上升，以及市場期望美國將增加刺激經濟政策，令外國機構和投資者對韓股重拾信心，上周十大升幅基金表現最佳為韓國股票基金，上周平均漲幅逾7.6%；由於金價創新高帶動，黃金及金礦股基金單周也錄得9.2%升幅。面對新冠肺炎控制不當、疫情發展有所惡化，上周十大跌幅基金中，主要為拉丁美洲股票基金，單周平均跌幅逾3%。

但從市場風險角度，美國大型企業現正以創紀錄般速度破產。根據美國破產協會數據，7月份尋求破產法第11章保護的企業數量按年增加52%，共有642家企業申請破產保護；今年首7個月，申請破產法第11章保護的案件數量按年增長30%，至約4200宗。在疫情繼續肆虐之際，企業成千上萬地消失，進而可能嚴重拖累經濟。

金價從歷史高位回落，繼而拖累黃金及金礦股基金的表現，導致組合內貝萊德世界黃金基金上周表現最糟，單周錄得4.77%跌幅，組合內摩根美國科技基金上周也下跌3.31%。上周組合內表現最佳為貝萊德可持續能源基金，單周上漲約4%。東驥模擬組合本周將買入約佔組合5%的創凱美國增長基金，現持有比例約為7%。

聲明︰作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。

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