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2020年8月12日

呂梓毅 信圖分析

港企盈利領先指標急轉差

年初新冠肺炎在港爆發至今,香港雖沒有全面封關,但整體經濟已陷入半停擺狀態,企業盈利自然首當其衝受到巨大衝繫,究竟實質有多大影響?相信要待稍後企業公布新一輪業績,才有更全面的了解和掌握。不過,若從最新發盈利預告(profit alert)的數字,或可預先窺探最新形勢發展。

附【圖】是香港企業發盈警(profit warning)佔整體發盈利預告比率的6個月移動變化(下稱「盈警佔比」),比率自2018年初開始見底回升,反映當時中美貿易戰升溫,已對企業盈利前景造成困擾。不過,隨着中美貿易談判完結,加上環球經濟增長呈回暖跡象,令盈警佔比於去年底至今年初曾出現回落,即企業盈利前景有所改善。

盈警佔比七年最多

不過,好景不常,如前所述受到疫情大爆發的衝擊,盈警佔比再次掉頭回升,並且升越去年底和2016年的高位。截至8月10日最新數字顯示,盈警佔比已攀升至75.3%,代表過去6個月內企業發盈利預告的通告中,有逾四分三屬於盈警,即預期盈利將會出現大幅回落或倒退,創2013年4月以來的高位。

值得留意的是,由於近日疫情出現新一波爆發,封城措施迄今尚未結束,經濟活動也未回復疫情爆發前的水平,加上在中美關係惡化的陰霾影響下,相信企業盈利前景還有進一步轉差的空間。目前恒生指數成份股合計每股盈利數字,已較去年同期下挫一成六。

信報投資分析研究部

 

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