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2020年8月11日

黃國英 英眼狙擊

三大陣營轉風向 平衡持倉迎換馬

好運緊要過好波,因為預期恒指換馬會對港股短期市況帶來衝擊,提前做了對應部署,大大減輕了騰訊(00700)回落的影響。壓力較細,就有自由度發揮,已經開始選擇性回補調整幅度較大的新經濟股。

其實反過來看,不少人明知指數基金之後需要減持騰訊,面對新冒出來的不明朗因素,自然先走為敬,於是令騰訊股價更加超賣,假如不介意捱打,可以逆市先下一注。

不過,指數基金的沽盤始終實實在在,絕對有等待的空間,反而個別被殃及的池魚,例如被視為將會被攬炒的蘋果,又或者騰訊持有少數權益的Activision Blizzard,應該更加值得考慮。

市場永遠充滿不確定性,所以才有獲利的機會,可是一般人卻只有貪婪與恐懼兩種極端的反應,欠缺注碼控制中庸之道的選擇。中美反目不是一朝一夕,個別企業被針對,亦不外是華為事件的延伸,不算太過出奇。市況當然有機會急速惡化,亦同樣可以再次化險為夷,如何下注,視乎個人的主觀判斷,然後留待市況發展去評定輸贏,爭辯根本無謂。

除了注碼適可而止之外,近期部署另一個要點是選股方面盡量比較平衡。因為疫情的關係,股票基本上可以分成三大陣營,分別是經濟重啟、疫後新常態及中性,這個現象在美股更為明顯。市場一直比較偏向疫後新常態的組別,在上周尾段開始有轉風的跡象,一旦出現大換馬,屆時很可能市場指數維持在高位,板塊則強弱互易,於是持倉受創,對沖失靈。

所以便增加了經濟重啟概念股份的比重,避免最壞狀況發生。股市兩極發展已經一段時間,伺機把增長股換入價值股,始終是不少投資者的心魔,疫苗取得明顯突破的話,就會是短期大換馬的催化劑,這個機會只會愈來愈高,一定要未雨綢繆。

又不用過度極端,完全撤出疫後新常態系列,生活形態改變,以及科技發展,依然是大勢所趨,只是股份之間表現差距太大,有套現調整的風險而已,長遠還是強者愈強。

基金持有騰訊、蘋果及Activision Blizzard

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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