熱門:

2020年8月10日

畢老林 投資者日記

有食唔食罪大惡極 一個交易一個教訓

8月9日,周日。如果老畢於3月告訴閣下,標普500指數不出100個交易日將舊地重遊,離歷史高位僅半步之遙,當時的你會否嘲笑在下「發神經」?四個多月匆匆過去,最死牛一邊頸之輩恐怕也得承認,主觀敵不過事實,誰亦不應為「意外」而感到意外。

投資市場的所謂意外,說穿了就是結果跟意願相違背,許多人輸了錢便把責任推給其他市場參與者,歸咎別人不理性,總之錯的永遠不是自己。

說到這裏,老畢剛經歷了一次短線操作上的挫敗,之前雖已提及,惟自覺需要跟進,既對讀者有所交代,說不定還可引領大家從另一角度感受金市中的異象。

金礦股率先調整

諸君皆知,在下兩周前Long Call全球第三大金礦商AngloGold Ashanti(紐交所代號AU),認購期權於股價急升下一度錄得逾三倍利潤,老畢非但「有食唔食」,且在公司行政總裁Kelvin Dushnisky下台消息拖累股價大插一成、厚利化為烏有後加倉,一邊靜候業績,一邊期望「復仇」(詳見8月5日〈機會只留給有準備的人〉)。

當時的判斷是,企業掌舵人誠信比能力更重要,金價強勢未改,公司基本面亦不會因董事會「清理門戶」而變,股價因突發事件大幅回調,反而製造了難得的加碼機會。老畢現在可以告訴你這樣做的結果:好嘅唔靈醜嘅靈,兩注齊輸止蝕離場。

在下早就立定主意,AngloGold公布業績後馬上平倉,不論盈虧,這個trade就此翻篇。值得分享的是,現貨金價突破2000美元後很快便衝上2060/2070水平,惟金礦股明顯跟不上,一反升浪開始以來領先金價的勢頭。AngloGold之敗尚可歸因於CEO受壓離任,但大型金礦股ETF(紐交所代號GDX)、小型金礦股ETF(GDXJ),上星期皆呈現「腳軟」跡象,大部分時間落後金價,那就不是個別公司的問題了。

正如老畢早前所說,推動金價節節上揚的因素來來去去那幾個,今天講跟十日前講並無多大分別。可是,金市近日升勢實在太急,早已拋離杯柄形態(Cup and Handle)向上突破後最起碼的量度目標(1915美元),以至2011年舊的歷史高位1921美元,超買情況非常嚴重。

從上周五紐約交易時段金價一度回至2015美元(收報2034.8美元),可見黃金像蠻牛般急衝一輪後疲態漸露,金礦股於現貨金上周二首次升穿2000美元後拒絕跟上,一定程度上已起了「示警」作用。說到底,極度超買需要調整,淡倉挾得七七八八後,上升勢頭終會減弱,金市須唞唞氣方能凝聚新的動力,在資金持續流入下挑戰更高水平。

美滙暫見喘穩

此刻論金,當然不能不談美元。美滙指數於2016年底及今年3月皆曾高見103水平,技術上形成雙頂,惟過去幾年在92/93總有一定支持,顯著失守才會下試更重要的88/89支持區。技術走勢是有「記憶」的,美滙指數3月見頂後儘管大跌,但逼近92水平果見喘穩跡象,上周五以93.4收市,跟金價的逆向關係首尾呼應。

老畢自己是不會掉頭造淡黃金的,一來美滙與金價都需要更多證據才可確認短期去從;二來金甲蟲本性難移,反向操作感覺不舒服,寧可「悶」一點靜候調整再買。然而,沒有這種「心理障礙」的朋友,不妨留意美滙指數是否正在醞釀一次像樣的技術反彈,進取者可考慮以輸得起的錢博金價調整。須知道,當極度超買變得不那麼「極度」時,利潤也可以很可觀。

唔想同個勢拗亦得注意,金價破頂後如入無人之境,稍作調整對中長線發展百利而無一害,惟金礦股上周表現極不尋常,意味市場短期或出現較大波動,高追慎防中伏。

回說老畢剛在金礦股一役上所吃敗仗,最深的體會是,即使資產價格大方向(黃金)、揀股(AngloGold)、操作工具(期權)沒有任何一瓣出問題,只要擺脫不了執念,終究難逃一敗。

勿讓執念左右決定

在下嘴上強調等待AngloGold宣布業績印證自己眼光,以此解釋厚利在手為何「有食唔食」;心底裏真正放不下的,實乃不久前Long Call號稱「東南亞騰訊」的Sea Limited(紐交所代號SE),因太早食糊錯過了其後勢如破竹的大升浪。

樣樣做啱仍要輸錢,深層敗因是把上一個交易揮之不去的情緒帶進下一個交易,形勢愈好愈無法控制這份執着,到頭來事與願違,落得個空歡喜一場。假如兩個trades易地而處,Sea Limited多坐一會,AngloGold賺夠就走,那該有多好?可惜錯了就是錯了,沒有如果。Trading同做人一樣,達標就夠,強求無益。這次失敗,又讓老畢積累多一個教訓。

 

(編者按:畢老林最新著作《我的投資日記》現已發售)

歡迎訂購:實體書、電子書

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads