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2020年8月8日

周榮佳 保險解碼

全球減息影響保單紅利

肺炎疫情重創全球經濟,多國相繼大幅減息兼實施量化寬鬆(QE)救市。在銀根泛濫之下,導致債券價格上升,孳息率下跌,但同時間其他資產如股票、物業的價格也可能會上升。由於保單紅利與投資表現掛鈎,有客戶好奇問保單的紅利究竟會是增加還是減少?

要了解保險公司紅利派發,先要了解紅利的種類,一般來說是兩種,一種是周年紅利,一般每個保單年度終結時派發,保單年期愈長,所派的紅利便愈多,所以一份生效年期長的保單,可以視為家傳之寶。至於另一種就是終期花紅或期滿紅利,這一類紅利派發時間視乎保單條款,有些是第5年,有些是第10年,有些甚至100歲才派,是屬於較長期的投資。

雖然紅利並非保證,就算保險公司達不到計劃書的,甚至乎不派,也沒有違約。不過保險公司仍是會盡力達成當初建議書上的數字,滿足客戶的期望,所以投資策略會偏向審慎。特別是第一類的周年紅利,不論是美式紅利或是英式紅利,因為要每年派發,投資期較短,故保險公司為求穩定,大多會投資於有固定收益、回報較穩定的債券上,而策略是持有至到期日,定期收取債息(Coupon),務求有穩定的現金流。

目前全球減息兼QE之下,債券孳息率下跌,保險公司所收的回報也無可避免會減少,所以近期也出現減紅利潮。如果閣下的儲蓄保單周年紅利比重較多,短期內回報無可避免會減少。然而,息率走勢都有周期,當經濟好轉、央行加息,屆時周年紅利派息率又會再次上升。

如非急於提款毋須在意

至於終期花紅屬於長期投資,就像投資股票或強積金般,每年顯示的是賬面值,只要一日未賣出,仍有機會翻盤。由於終期花紅有足夠的投資時間,其投資策略往往會較周年紅利進取,投資股票比重會多一些,就像積金局建議般,年輕時股票比重高一點,臨近退休才提高債券比重。亦因此,資產價格升跌對於終期花紅的影響會較大。如果閣下保單的終期紅利比重較高,可受惠於QE下資產價格上升,這類保單紅利不減反加也絕不為奇。

保監局為保障投保人士的知情權,保險公司每次調整紅利,都必須按GN16要求,在周年通知書上顯示,所以大家毋須擔心保險公司調低紅利而不知。其實,保險始終以保障為主,投資儲蓄為副,與其他投資工具不能在同一平面比較。而且保單屬於長線投資,筆者入行已經23年,也經歷過數次加減紅利周期,如果閣下並非急於短期退保提款,基本上毋須在意紅利一時的加加減減。因為與投資時機相比,投資時間更為重要。

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