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2020年8月3日

伊馬仕 信圖分析

標指或大幅度調整

金價於7月最後一個交易日又創新高,曾見每盎斯1983.36美元,早前跑贏的銀價卻無以為繼,同樣工業屬性較強的「銅博士」也未能跟上,倫敦金屬交易所(LME)期銅價格於7月13日見每噸6571美元後已現疲態,銅金比率最新報3.25倍。

銅金比率向來被視為領先指標,既有預示金融市場風險程度的功能,又可前瞻實體經濟表現,甚至與股市有高度相關性。

過去一年,銅金比率與美股標普500指數表現亦步亦趨,而比率於去年12月中見頂,標指約於兩個月後即2月中創新高【圖】,當時比率卻顯著下滑,代表投資者避險情緒逐漸積聚,經濟傾向走下坡,隨後標指崩盤「見熊」,運行11年的「最長美牛」終與投資者告別。

銅金比率跌勢轉急

銅價近日升勢停滯,或反映新冠肺炎疫情再度爆發,限制了環球經濟復甦能力;同期金價卻勢如破竹,直撲2000美元大關,則代表資金避險仍是主流策略之一。因此,本輪銅金比率反彈於7月13日便掉頭回落,且跌勢轉急,是否預警標指將出現較大幅度調整?機會不宜抹殺,畢竟往績紀錄美股8月偏淡,何況今年在疫情下美國總統大選波折必多,投資者勿掉以輕心。

信報投資分析研究部

 

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