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2020年7月23日

龐寶林 基金人語

恒指雙喜臨門添投資意義

早前恒指宣布大改革,未來可加入第二上市及同股不同權的企業成為恒指成份股。當時已引發市場憧憬,預料相關W及S股將於本年9月及12月晉身藍籌股行列,摩根士丹利更估計9月阿里巴巴(09988)、美團(03690)、小米(01810)分別佔恒指7.2%、5.1%、1.9%,合共14.2%,加上騰訊(00700)等,估計9隻新經濟股佔恒指比重逾20%,增加1倍。

與此同時,相信更多中資股(尤其是科技股及新經濟股)陸續回流香江,一眾內地新經濟股如螞蟻金服、滴滴出行等快將來港上市,更多新經濟股勢將被納入恒指,相關比重隨之上升,繼而逐漸取代目前佔比逾半的舊經濟股。

據悉螞蟻金服、滴滴出行將以A、H股同步上市,並於上海創科板及港交所(00388)主板上市,若日後真的晉身恒指成份股,其佔比因屬第一上市而增加。市場預計,明年恒指旗下新經濟股有機會超越舊經濟股,應有助恒指擺脫過去逾10年「有波幅、無升幅」的歲月。

市場相信未來舊經濟股重拾升軌,可能恢復或增加派息,估計恒指成份股派息仍多於新經濟股或其他指數,既可獲得較高股息,也可錄得增長,最適合未來準備退休人士達致「進可攻、退可守」,未來恒指有機會上升至40000點或許不是「夢」。

港版納指炒熱投資氣氛

繼恒指大改革後,隨着新經濟佔比不斷上升,大大增加恒指對全球投資者吸金力,長線投資比重進一步上升。

恒指服務公司在本周一宣布,將於下周一推出涵蓋30隻股份恒生科技指數,俗稱港版納指,其中包含許多熱門股份,大大提升指數吸引力,可謂指數尚未推出,個別股份已炒賣熾熱,先聲奪人!

全球最大的獨角獸企業──支付寶母企螞蟻金服將正式啟動A、H股中港兩地同步上市,兩大催化劑一起湧進,刺激恒指大升,尤其是騰訊、港交所、阿里巴巴、網易(09999)、美團、京東(09618)等,其中部分將納入恒生科技指數的三、四線科技股,升幅更達雙位數。

憑藉恒指服務公司的經驗和網絡,相信恒生科技指數應可迅速成為恒指服務公司第三項旗艦指數,加上近期全球新經濟熱潮,估計恒生科技指數很快便可獲得100億港元或以上種子資金、即每日成交額約1億港元,轉手率在相關的衍生工具推出下,應與另外兩項恒指旗艦指數約1%接近。

配合發展新經濟擴張

以工銀南方中國(03167)投資內地的科技ETF為例,其轉手率及市值均不大,相信恒生科技指數借助恒指服務公司旗下兩大王牌指數一起茁壯成長,配合發展新經濟的生態環境,將來擴展空間無限。

市場認為,港股在周二大升僅屬虛火,恒生科技指數旗下30隻成份股昨日均出現不同程度回調,仍屬正常情況;此外,美國突然要求中國關閉駐休斯頓領事館,加劇中美兩國緊張關係,也令恒指快速回落,在美國上市的中概股開盤前普遍下跌,市場風險陡然提高。

從中長線而論,筆者更認為恒生科技指數宜進一步吸引內地、亞洲,甚至全球對科技行業感興趣的投資者;年輕投資者較了解及熱中新經濟股,他們相信未來新經濟股將改變全球政經、投資市場、環保、社會等,故Z世代投資於恒生科技指數應沒有懸念。

預料恒生科技指數有助鞏固香港成為亞洲科技股及新經濟股集資首選地,提升香港科技投資氣氛,進一步吸引新世代科技企業選擇來港上市,令香港成為科技融資中心!

回顧東驥模擬組合,截至2020年7月21日,基金模擬組合過去一周上漲2.82%,年初至今回報為9%。自1997年成立以來至今,總回報821.73%,平均年化回報為9.96%。東驥模擬組合本周將作出下列部署︰

將增加ESG投資

1.港股和A股此前出現調整,本組合本周將購入約佔組合3%的摩根基金大中華基金;

2.從歐羅區總額達到1.074萬億歐羅的下一個7年財政預算,和此次7500億歐羅復甦基金中的三分之一將共同用於應對氣候變化這點而論,ESG板塊未來上升空間料將超越預期,故本組合本周將買入約佔組合5%的貝萊德可持續能源基金。

現金持有比例約為16%。

聲明︰作者為香港證監會持牌人士,持有阿里巴巴。東驥旗下基金及客戶組合持有阿里巴巴、美團、小米、騰訊、港交所、網易、京東、亞馬遜、特斯拉、微軟、蘋果、Facebook和奈飛。

東驥基金管理有限公司

 

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