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2020年6月13日

紅猴 財智博立

自己的投資需認真處理好

雖然許多人投資牽涉到自己很多計劃,如進修、置業、結婚、生兒育女、退休等,但不少人對自己的投資不大着緊,往往到了如今年3月般在投資價值忽然大幅下跌時,才會醒覺是否需要作出改變。可是,當此其時,又會因為投資項目已貶值不少,不想實現虧損,會傾向以不變應萬變,但只是等待命運安排,自己完全無法掌握,那種感覺其實不太好受!

若果資產價值在持續上揚,當然可喜可賀,但是也要抱着勝不驕的心態,須審視自己有否忽略了某些風險。今年3月時的債券及債券基金價格急跌,便令以槓桿買入、計劃每年安心收高息的投資者恍然大悟,原本以為沒有風險的投資,其實可以充滿風險,一次下跌便會抵消先前數年收取的股息。而老牌英資銀行突然公布今年不派息,更對買入高息股想做食息一族的投資者猶如投下一個震撼彈般,打亂了陣腳,不知所措。

可是在更多情況下,買入投資產品後,回報是有的,卻跑輸大市,有些更跑輸通脹,達不到預期目標,而遇大市回落也會跟着下跌,未見明顯防守力,但又未至跌到恐慌的地步,可謂食之無味,棄之可惜,結果心態又是以不變應萬變。

原來在任何情況,投資者也會以不變應萬變,因為這是普遍對不熟悉事情的惰性。可是,無論是否投資,對重要的事情,其實要主動去管理,以不變應萬變絕對不是好的解決方案。

不變應萬變非上策

愈來愈多投資者認為從股票賺錢愈來愈難,以往最易賺錢的中小型股票似逐步被市場遺棄,偶爾買入了好股票,但因不清楚其真正潛力,而未有足夠信念,所以很快便沽出,錯過後來巨大的升幅。

事實上,以香港股市為例,隨着來自中國的資金影響力愈來愈大,市場取態正在轉變中。2015年上半年,港股經歷只維持數個月的「大時代」,如以往大牛市般雞犬皆升;2017年,恒生指數升38%,但雞犬皆升不再,強勢只集中在大中型股票。

2019年,恒生指數漲11%,升勢卻集中在某些行業的股票上;2020年首4個月,經歷新冠肺炎的兩度衝擊,恒生指數下跌13%,去年股價表現理想的行業風光不再。

資金目光更遠,聚焦在預期未來數年有高增長賽道的領先企業上,這些股票股價逆市創新高,但整個港股中,市寬卻愈來愈窄,股價上升股票的數目愈來愈少,印證資金愈來愈揀擇,若果不投入足夠時間去做研究,投資組合便只好陪大市下跌。

另外,近年股市大上大落,投資者所受的心理壓力不小,更容易影響心情而做錯決定。再者,有投資者行將退休或已退休,眼見銀行定期存款愈來愈低息,最近更發現高息股及債券價格可以很波動,收息股票也可以突然不派息,因此有需要分散投資在股票上,但自己沒有相關經驗,並非自己能力範圍可處理。投資者要對自己的投資着緊,對自己的投資負責,有需要的話,是時候要認真去想想適合自己的改變!

作者簡志健(紅猴)為持證監會持牌人士,博立聯合創辦人/中原資產管理投資總監

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