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2020年5月30日
「香港國安法」在中國人大通過，美國國務卿蓬佩奧亦發話香港喪失高度自治，即將面臨制裁，但港股眾望所歸要大跌的情況並未出現，反觀北水港股通連日仍保持淨買入，而且幾乎每日早上都會有大手成交挾淡倉，直到下午時段才重新由沽盤主導慢跌。整體而言，中國官方相關資金托市的味道是相當濃烈。
進入「你懂的」時代，香港這個國際金融中心恐怕亦要變成「國家金融中心」，香港股市本來是外資與中資平分春色，但經此一役，外資毫無疑問會從港股逐步撤出，最後港股就成為中資的主場。
近年亦有不少人討論過港股「A股化」的問題，包括政策或傳聞主導股價，春江鴨炒作白熱化，暴力式炒作股價等，康希諾生物（06185）就是近期好例子，但除了這些表象，未來港股本質上的變化可能更大。A股市場中無論機構或散戶，他們理念上皆是狼性投機，又喜用槓桿放大回報，令到商品式追漲殺跌在A股時有發生，久而久之就趕走很多長期投資者。
A股市場中，除了茅台（600519.SH）等少數白馬股外，其他股票多數只有周期性炒賣機會，難以作長期持有投資。A股過去10年三起三落，已淘汰極多人，至今仍留在鬥場的中國股民已非常清楚，偏偏香港散戶在這方面就是毫無覺悟，長期停留在昔日買樓一般的心態，就是買股長期持有，股票就算一時下跌，總有日會「返家鄉」，筆者近日解答散戶的問題愈多，愈發覺這種認知是何等根深柢固。
明明滙豐 轉眼變成利豐
之前散戶至愛滙控（00005）暫停派息股價大跌之時，網上有人將流行歌其中一句歌詞改做「明明滙豐，轉眼變成利豐」，乍看為求啱音穿鑿附會，但仔細想想亦有其道理。利豐（00494）發跡於歐美對中國製造趨之若鶩，中國供應鏈輝煌時代，到馬雲創立阿里巴巴（09988）開拓電商，其貿易中介人地位就急速失色，是典型時勢造英雄的公司。滙豐歷史更悠久，早在晚清已是中國及英國貿易的重要中介人，香港因「中國門戶」的角色享有百年繁華，滙豐英資但董事會獨立於英政府的特色，亦令其可左右逢源，過去兩代人的確可一注獨贏滙豐致富。
不過，隨着世界貿易逐漸由全球化轉變到單邊主義，滙豐角色愈見薄弱，既要應英國監管部門要求暫停派息，內地四大國有銀行壓境下，滙豐對中國政府而言並非嫡系，到美國要制裁香港銀行業，滙豐又首當其衝，不中不英不美，令銀行變得兩面不是人。阿米當然早明言銀行股及金融股避之則吉，但滙豐是當中特別令人痛心的範例。細思極恐，滙豐如是，港人豈非亦如是？
筆者馮宏遠為華晉證券資產管理投資總監，證監會持牌人士。筆者及筆者客戶並未持有上述股票。
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