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2020年5月23日

阿米 有米落鑊

金融戰一觸即發 美股選擇性低吸

正如上周所言,阿米建議避開中概股及港股,不料一語成籤。事已至此,筆者亦不欲多言,待「港版國安法」一通過,香港相信就快要進入所謂「你懂的」時代,而由現在到年底美國總統大選前,中美之間的政經角力只會愈見白熱化,香港就成為其中一個主要戰場。

中概股助恒指爆上恐泡湯

對在美國上市的中資企業而言,早前瑞幸咖啡醜聞令中概股監管門檻提高,表面看來是麻煩事,但當中有轉危為機之處,就是可以借勢重回港股市場作第二上市,京東及網易傳出準備6月來港第二上市,最初市場反應甚好,連帶不少中概股亦有憧憬炒作,不過當「港版國安法」在中國人大立法的消息傳出之後,情況就急轉直下,到百度赴港上市傳聞時,股價甚至出現反高潮,資金亦明顯撤出中概股。

同股不同權的W股及第二上市股份染藍日前獲恒指服務公司開綠燈,僅設最高5%權重限制,本應有利中概股回流香港,為恒指成分股加入大量新經濟股成員,不過在「你懂的」之後,外資爭相出逃,單靠「港股通」北水力撐,難以有亮麗升勢,相信下半年恒指變身科技股指數大升的美好憧憬,恐怕會胎死腹中。港股上望空間泡湯,港交所(00388)單靠第二上市IPO收入增加,亦難以支持其逆市上升。

本港地產股銀行股勢受壓

港股方面,以本地地產股及銀行股跌幅最勁,地產股急跌反映對樓市後市悲觀,坦白說筆者對樓市是看不透,土地供應少、穩定置業需求及貨幣放水環境,過去的確令港樓易升難跌,但港樓的價值同時亦建立在港幣信心之上,這在未來會帶來一定變數。

至於銀行股,市場是開始擔心美國一旦打出經濟制裁牌,例必會波及港銀,畢竟在港大部分銀行都與中國公司尤其國企有密切往來。

投資策略上,阿米認為仍可在美股保留較大持倉,其中疫情概念股仍然偏強,例如辦公室協作軟件Slack(WORK),以及肺炎疫苗股Moderna(MRNA)可考慮待回調吸納,另外美國各州份經濟重啟,餐飲股例如Shake Shack(SHAK)亦有一定博反彈空間。

筆者馮宏遠為華晉證券資產管理投資總監,證監會持牌人士。筆者並未持有上述股票,筆者客戶持有Slack、Moderna及Shake Shack股票及衍生工具,並可能隨時買入或沽出。

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