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2020年5月15日

譚曉涵 滬深港日誌

放水預期落空 A股欠動力突破

經過維持了4個交易日的淡靜橫行期後,受外圍表現不濟拖累,內地股市昨天終於調整,滬深指數分別跌0.96%及1.02%。人民銀行未有續做中期借貸便利(MLF),投資者期望看到市場利率進一步下調的願望暫時落空,房地產板塊偏軟,跌幅達到1.3%。

房企跌幅較顯著

滬指在2900點前暫時仍缺乏突破的動力,尤其距離兩會開幕還有一周,投資者對政策維持觀望態度。

升不起的股市,往往迎來調整,昨天外圍股市普遍下跌,A股回落便顯得更理所當然。

內地市場利好消息暫時欠奉,重要政策相信仍要等到下周兩會期間再公布。本來,早前公布的4月通脹數字並不高(按年上漲3.3%),市場對人行進一步「放水」抱有較高期望,可是昨天到期的2000億元(人民幣.下同)1年期MLF,央行卻沒有續做。

沒有MLF利率下調的指導,下周三(20日)公布的貸款市場報價利率(LPR)預期亦將維持在現水平。目前內地房貸利率與LPR掛鈎,換言之,房貸息口暫時亦不會進一步下行。難怪昨天在大市出現回調時,房企跌得最多,行業龍頭萬科(000002.SZ)及保利地產(600048.SH)分別挫1.7%及2.17%。Wind統計顯示,兩股分別出現3.65億及1.49億元的主力資金淨流出。

兩會前觀望氣氛濃

人行未加大放水規模,除了房地產股下跌,金融股亦乘機回吐。金融板塊昨天整體下跌1.23%,中國平安(601318.SH)出現5.28億元的主力資金淨流出,股價跌1.51%;旗下的平安銀行(000001.SZ)亦挫2.42%,並錄得3.83億元的主力資金淨流出。

滬指近期於2900點附近阻力漸大,只因不少股份收復了2月份以來的跌幅,部分內需、科技及醫藥類股份,甚至創出歷史新高。

不過,在當前的環球局勢下,再高追風險甚大。所以市場觀望氣氛較濃,等待兩會的政策指示,再作部署。

「滬深港通」北向交易方面,已連續兩日出現成交淨流出,繼周三淨流出量2億元,昨天擴大至13.2億元,其中貴州茅台(600519.SH)淨流出量最多,達到2.78億元。

內需及科技續看好

不過,資金對部分優質內需及科技股的炒作未完,格力電器(000651.SZ)及邁瑞醫療(300760.SZ)成為昨天北向資金最愛,淨買入金額分別達到3.18億及2.77億元。

另外,主力資金對酒企的支持力度未變,五糧液(000858.SZ)及青島啤酒(600600.SH)昨天再出現2.14億及1.76億元的主力資金淨流入,惟兩者升幅已明顯收窄至0.21%及1.45%。

隨着下周兩會來臨,相信A股出現大幅調整的可能性不高,但暫時仍未具向上突破的動力及藉口,相信滬指會繼續在2800點至2900點間徘徊。資金只會在不同板塊間繼續輪流炒作,一旦利好個別行業的消息出現,將加快資金集中流向相關板塊的速度。

現階段投資者宜維持觀望態度,不妨等待政策明朗後再作部署。

當然,內需及科技股長線可看好,若未來一段時間,相關股份一旦回調,仍值得擇優趁低吸納。

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