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2020年5月14日

崔碩 是日首股

上藥業務穩宜趁低吸

在新冠肺炎疫情影響下,環球經濟受到打擊,多地封城令物流不通、店舖關門,連零售藥業亦受累。上海醫藥(02607)首季利潤倒退7.8%,但該公司近年業務一直穩定,隨着內地復工,該股業績有望回穩,目前低迷的股價更具吸納價值。

過去數月,疫情令各地出現不同程度的停工停市,藥品銷售業務難免受到一定影響。逾八成收入來自藥品分銷的上藥近期公布,截至今年3月底首季業績,按中國會計準則,實現營業收入404.48億元(人民幣.下同),按年下降12.1%;純利10.38億元,倒退7.8%。

上海醫藥首季業績不佳,拖累股價回調,但疫情始終只是短暫,隨着內地疫情受控,不需依靠人氣支撐的藥企,有望更快復甦。疫情過後,市場對健康關注度提升,藥品需求有望增加,行業長遠值得繼續看好。

其實,上藥近年業績表現穩定,過去5年核心盈利年複合增長率為5.5%,派息亦平穩。目前該股市盈率約8倍,股息收益率3.66%,為業內較便宜的選擇,趁當前股價低迷,可趁低吸納。中金近期發表報告,看好該股能跑贏行業。

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