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2020年4月28日

邱古奇 股期出擊

建滔板受惠5G穩步復甦

大市昨天回升,恒指上漲448點,收報24280點,重返10天線(24107點)之上。歐洲多國及美國某些州份據說疫情緩和,準備復工,而內地兩會將至,投資者有所憧憬,且看今次能否趁勢回補3月12日的下跌裂口區(24657點至25140點)。說到底,股市能否真正步入升途,始終要看疫情如何發展。

建滔積層板(01888)去年業績倒退,營業額183.84億元,按年減少11%,賬面純利24.02億元,跌26%,撇除物業公平值變動等因素,基本純利24.93億元,下降22%。不過,該公司上半年少賺39%至10.8億元,下半年明顯好轉。

該公司主要產銷覆銅板,亦涉足地產發展業務。其覆銅面板業務為行業龍頭,而且一條龍生產,由玻璃沙、玻璃纖布、漂白木漿紙、銅箔以至環氧樹脂等主要原材料,均是自行生產,既保障供應,亦節省成本加強競爭力。

本欄今年看好5G股,而建滔板某程度上也是5G股。覆銅面板主要用於生產印刷線路板,後者廣泛用於各種電子產品,在5G商用時代,由建網、手機換代以及種種應用5G技術的電子新產品,都要用到印刷線路板,為建滔板提供龐大的商機。

財政穩健 股息率近11厘

據其年報指出,去年5G通訊等新興電子需求有所增長,惟未能完全抵消中美貿易戰的影響,覆銅面板價格下跌,不過下半年需求明顯轉強。預期今年全球通訊技術升級,雲端數據中心、訊號收發基站,以及智能終端的普及,將刺激覆銅面板市場的需求持續上升。另一方面,5G通訊要求低延遲、高可靠的運算,對覆銅面板的性能要求大為提升,該公司擁有領先技術,在競爭中佔有優勢。

新冠疫情對建滔積層板的影響暫時不大,內地廠房已全面復工,並恢復至滿負荷生產狀態。由於其財政穩健,資產負債比率去年降至零,有條件派高息。該公司派末期息0.4元,另派特別股息0.3元,計及中期息全年派息0.8元,股息率高達10.94厘。即使撇除特別息,股息率也有5.47厘。

 

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