宅經濟帶動納指100重拾強勢

「宅經濟」大放異彩。美國封城期間，市民長期困在家中，網購巨擘亞馬遜（Amazon）生意應接不暇，網上串流平台Netflix用戶猛增，刺激兩者股價上周再創新高，帶動納指100（NDX）重拾強勢，自年初以來微升1.14%，大幅跑贏標普500指數（下挫11.03%），與羅素2000的26.33%跌幅比較，判若雲泥。

慎防科技巨擘炒過龍

納指100成分股覆蓋「百大」非金融類股份，美國金融股最新公布的首季業績普遍遜預期，納指100表現遠勝大市並不為奇。然而，納指100與「小型股代表」羅素2000指數（RTY）走勢出現兩極亦值得關注，因為納指100相對羅素2000比率已攀至2000年9月後最高【圖】，若情況持續，甚至有機會突破科網股爆煲前的頂峰，是否意味科技股另一波泡沫逐漸成形？

美國聯儲局自3月以來頻密出招，令資產負債表規模連番破頂（最新已達6.37萬億美元），海量流動性傾注，股市成為最大受惠者。像Amazon及Netflix的科企，明顯已非當年純炒概念的「網股」可比，既具盈利基礎又有憧憬價值，自然吸納游資買入，惟在美國實體經濟元氣大傷下，這些乘「資金市」大潮急升的科技股，會否也嚴重高估和偏離實際價值，投資者必須警惕。

信報投資研究部

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