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2020年4月16日

盧志威 鴻鵠財誌

回升有波折 遊戲股看高一線

股市波動仍然劇烈,但是VIX指數回落是個好現象,代表市場情緒回復平靜,有利進一步反彈,只是目前反彈速度太快,很多人擔心有第二隻腳,即是會再跌一次才進入正式的反彈,故此升市的基礎仍然未算穩固。

即使反彈的過程有波折,但是筆者仍然保持樂觀,反覆過後將向好,因為美國每日新增感染病例已經回落,顯示疫情開始受控,回復正常的商業活動只是時間問題,形勢逐步向好的一方發展,股票除了反映過去的業績,更多是反映對未來的期望,只要保持現狀,長線股市會向好。

牛市劇本料重現

另一個因素是,聯儲局把利息減至零,並且啟動無限量化寬鬆政策,意味着短期流動性不再是一個問題,解決斬倉的燃眉之急,投資者的心態永遠在貪婪與恐慌之間徘徊,當人心回穩,為了賺錢自然會變得貪婪,各式各樣的高槓桿策略又會抬頭,重複過去10年牛市的劇本,故此即使短線上升之後,必定有所回落,長線造好仍然是最值博的策略。

餘下來的問題便是選取最佳的投資策略,從選股角度出發,筆者多番強調藍籌股具有重大優勢,可直接受惠於低息貸款,以資本優勢排除競爭對手,令中小型公司愈來愈難以生存,所以買股票必定是揀大公司,同時要留意傳統的市寬分析方法出現根本性的改變,雞犬皆升的局面難以再次出現,市場集中炒某一類股票,是現今的大潮流。

正如特斯拉(TSLA),在疫症令股市大跌之前,投資邏輯是中國的工廠投產之後,產能大幅增加,同時開拓內地市場。其實這個邏輯並沒有改變,只是因為疫情拖累,使到生產及市場推廣延遲,故此筆者早前亦有抄底,結果因為推出新款Model 3s,在內地引爆熱潮,股價即再次重拾升勢,在這一波反彈中算是最成功的一個投資。

股票反彈幅度有快有慢,短期之內是難以控制,但是我們可以選擇是買入優質的股票,首要確定是即時資金鏈斷裂,疫情持續到年底,單靠自身的能力,以及現金儲備可以捱過去;另一種就是獲得銀行信任,願意提供貸款渡過難關。

買大藍籌有因

符合上述兩項條件的公司,必定不會倒閉,這是筆者經常強調買大型藍籌股的原因。

確定不會倒閉之後,就要挑選業務在逆境之中還有增長能力的公司,亞馬遜(AMZN)和網飛(NFLX)在大部分消費者足不出戶下,網購和串流視頻自然成為生存和打發時間的重要支柱,因此股價亦率先重返高位。

除了這兩間公司之外,筆者認為可以分散注碼,買入遊戲公司,因為留在家中的時間增加,會願意消費在手機或主機平台上,所以買入幾隻大型的遊戲公司,長線應該有傑出的表現。

本人客戶持有TSLA、AMZN、NFLX

 

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