網龍疫市增長逢低吸納

網龍（00777）早前公布業績，去年營業額達57.93億元（人民幣．下同），按年增長15%；純利8.07億元，急升48%。派末期息0.25港元，多66%，全年派息0.4港元，息率增至接近2厘，P⁄E降至11.8倍。

宜候17.5元入市

去年11月下旬本欄曾推介網龍，建議於長方形底部17.72港元買入，至今年2月股價高見29.15港元，其後跟隨大市急回，一度插至15.5港元。股價近期由低位反彈，在佳績支持下，網龍仍是逢低吸納之選，較理想的買入價是17.5港元。

網龍業務主要分遊戲及教育兩大板塊。遊戲業務去年維持強勁增長，收益增39.4%至32.99億元，經營性分類溢利躍升51.3%；其中手遊收益多46.8%，端遊漲38.3%。該公司旗艦IP《魔域》收入大增39.2%，另外兩個主要IP《英魂之刃》和《征服》增幅亦達32.5%和66.3%。

遊戲業務是網龍盈利主要來源，網上教育業務則仍在投資期。去年教育業務收益減6.6%至23.95億元，但撇除2018年非常規性的莫斯科大型招標訂單，收益則增長12%。期內教育業務虧損達5.24億元，多蝕36.2%，主要因為Edmodo全年合併，以及Promethean產品的美國關稅增加所致。

網遊線上教育用量增

教育業務雖然仍在虧損中，但潛力甚大。旗下Promethean在美國和歐洲續佔市場第一份額，Edmodo最近更入選聯合國教科文組織推薦的遠端教學應用程式和平台。疫情令全球很多人停工停課，被迫留家消遣學習，網遊和網上教育課程用量大增，相信網龍是少數較為不受疫情打擊的企業，預期今年可維持較佳增長。

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